5月15日凌晨，MSCI(美國(guó)著名的指數(shù)編制公司——摩根士丹利資本國(guó)際公司、又名“明晟公司”)，公布半年度指數(shù)成分股調(diào)整結(jié)果，共有234只A股被納入MSCI指數(shù)體系。

MSCI表示，將從2018年6月起，將把上述234家A股納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)，納入因子為2.5%，8月將提升至5%。

據(jù)公開(kāi)資料顯示，此次調(diào)整的其他相關(guān)指數(shù)有：

MSCI中國(guó)A股國(guó)際通指數(shù)，將增加11只A股，剔除9只A股。

MSCI中國(guó)全股票指數(shù)，將新增40只個(gè)股，剔除25只個(gè)股。

MSCI中國(guó)全股票小盤股指數(shù)，將增加23只個(gè)股，剔除88只個(gè)股。

MSCI中國(guó)A股在岸指數(shù)，將增加23只個(gè)股，剔除88只個(gè)股。

MSCI中國(guó)A股在岸小盤股指數(shù)，將增加168只個(gè)股，剔除28只個(gè)股。

什么是MSCI?

MSCI成立于1968年，是全球基準(zhǔn)供應(yīng)商、指數(shù)數(shù)據(jù)和公司信息的提供商。經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展和完善，MSCI指數(shù)已成全球投資者最重要的投資參考和投資標(biāo)的之一。據(jù)統(tǒng)計(jì)，全球90%以上的投資專業(yè)人士：投資組合經(jīng)理、經(jīng)紀(jì)交易商、交易所、投資顧問(wèn)、學(xué)者及金融媒體都會(huì)使用MSCI指數(shù);而據(jù)MSCI估計(jì)，在北美及亞洲，超過(guò)90%的機(jī)構(gòu)性國(guó)際股本資產(chǎn)是以MSCI指數(shù)為標(biāo)的。由此可見(jiàn)，MSCI指數(shù)的影響力。

從1969年開(kāi)始編制一系列指數(shù)有：發(fā)達(dá)國(guó)家系列指數(shù)(1969)、新興市場(chǎng)系列指數(shù)(1987)、所有國(guó)家系列指數(shù)(1995)、歐元指數(shù)(1999)、中華和金龍指數(shù)(2000)等等，統(tǒng)稱MSCI指數(shù)。

此次A股被納入的MSCI新興市場(chǎng)系列指數(shù)是MSCI于2001年及以后以自由流通股數(shù)權(quán)重計(jì)算方法編制的。

入選產(chǎn)生哪些影響?

首先，最重要的最直接的影響就是資金。

目前，全球以MSCI指數(shù)為標(biāo)的資產(chǎn)規(guī)模超過(guò)12萬(wàn)億美元，其中有1.7萬(wàn)億美元的資金以MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)為基準(zhǔn);同時(shí)，直接跟蹤MSCI中國(guó)指數(shù)的指數(shù)和公募基金規(guī)模超140億美元。因此，有機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，當(dāng)納入因子為2.5%時(shí)，其將為A股帶來(lái)110億美元左右的資金流量;而納入因子提升至5%時(shí)，其帶來(lái)的資金增量將增加至220億美元。

雖然，如此規(guī)模的資金量對(duì)于當(dāng)前A股的體量來(lái)說(shuō)并不大，但其對(duì)A股的情緒及市場(chǎng)信心層面的影響則不容小覷。

其次，股市指數(shù)漲跌方面，根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)分析，在納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)后，股市指數(shù)在一年內(nèi)上漲的國(guó)家和地區(qū)多于下跌的國(guó)家和地區(qū)。1988年MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)初始發(fā)布后，印尼(1989年納入)、土耳其(1989年納入)、韓國(guó)(1992年市值20%納入)、印度(1994年納入)、捷克(1996年納入)、匈牙利(1996年納入)、中國(guó)臺(tái)灣(1996年市值50%納入)、俄羅斯(1997年納入)、埃及(2001年納入)、卡塔爾(2013年納入)、阿聯(lián)酋(2013年納入)等地納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)后，一個(gè)月內(nèi)，60%以上的市場(chǎng)股市出現(xiàn)上漲;一年后，61.5%的漲幅度超過(guò)10%。以韓國(guó)為例，自初次納入后半年內(nèi)大漲25%;中國(guó)臺(tái)灣半年內(nèi)大漲20%。

或許，A股也將復(fù)制這樣的股市走勢(shì)。

第三，也是最重要的影響是投資者投資風(fēng)格轉(zhuǎn)換和成熟成長(zhǎng)。隨著外資持股占比的提高，將極大影響本地市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)和投資風(fēng)格。

當(dāng)前，我國(guó)投資者以散戶為主，投資者更多的是進(jìn)行短線操作，投機(jī)氛圍十分濃厚。從長(zhǎng)期來(lái)看，海外長(zhǎng)線資金的引入，A股投資者結(jié)構(gòu)面臨改變，投資理念也將趨向于與海外資金一致的價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資方向轉(zhuǎn)變。

36家能源企業(yè)入選

筆者對(duì)首批入選MSCI的企業(yè)進(jìn)行了逐一梳理，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，此次入選MSCI的能源相關(guān)股有36只(見(jiàn)表一)，占比15.38%;其中，綜合能源企業(yè)有3家，分別是申能股份(600642)、深圳能源(000027)和湖北能源(000883);油氣企業(yè)4家：中國(guó)石油(601857)、中國(guó)石化(600028)、上海石化(600688)和海油工程(600583);煤炭企業(yè)3家：陜西煤業(yè)(601225)、潞安環(huán)能(601699)和西山煤電(000983);電力企業(yè)有國(guó)投電力(600886)、華電國(guó)際(600027)和華能國(guó)際(600011)等12家;節(jié)能環(huán)保企業(yè)僅有啟迪桑德(000826)1家;新能源企業(yè)有金風(fēng)科技(002202)、天齊鋰業(yè)(002466)和隆基股份(601012)等13家。