炬華科技:積極開(kāi)拓售電市場(chǎng),打造能源互聯(lián)網(wǎng)新格局

 

近期電改進(jìn)度加快,我們看好炬華科技在以電表業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)優(yōu)勢(shì)上,拓展售電側(cè),打造能源互聯(lián)網(wǎng)的新格局。

 

借助傳統(tǒng)電表優(yōu)勢(shì),拓展售電市場(chǎng),布局能源互聯(lián)網(wǎng)。

 

借助“電改”的大背景下,售電市場(chǎng)的開(kāi)放,為公司增添新的機(jī)遇。1)借助公司傳統(tǒng)電表的客戶及與當(dāng)?shù)卣P(guān)系,公司參與到售電端有一定經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢(shì)和當(dāng)?shù)刭Y源優(yōu)勢(shì),2)電表作為能源互聯(lián)網(wǎng)的入口之一,擁有用電數(shù)據(jù)等資源,公司有望借助此優(yōu)勢(shì)進(jìn)入工業(yè)用電節(jié)能服務(wù)市場(chǎng)及更多合同能源管理領(lǐng)域,接軌能源服務(wù)。目前電改進(jìn)度加快,依托于“放開(kāi)兩端”的總體規(guī)劃,售電市場(chǎng)關(guān)注度提升,公司在以電表基礎(chǔ)上,憑借在電力系統(tǒng)的深厚積累,除了在售電側(cè)有優(yōu)勢(shì)外,在電能監(jiān)測(cè)、設(shè)備檢測(cè)等方面也具備開(kāi)拓及延展性。例如針對(duì)工業(yè)園區(qū)的能源互聯(lián)網(wǎng),在售電的基礎(chǔ)上,開(kāi)展變電所監(jiān)測(cè)、用電情況監(jiān)測(cè)等增值附加服務(wù)。根據(jù)公司公告,前期公司停牌擬收購(gòu)優(yōu)質(zhì)電力設(shè)計(jì)、運(yùn)營(yíng)、服務(wù)公司,未來(lái)公司將繼續(xù)推動(dòng)在該領(lǐng)域的布局,增添新增長(zhǎng)動(dòng)力。

 

智能電網(wǎng)滲透率不斷提升,智能電能表和用電信息采集系統(tǒng)產(chǎn)品快速發(fā)展,業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)。

 

公司目前主營(yíng)傳統(tǒng)產(chǎn)品包括電能表、用電信息采集系統(tǒng)和電表箱。從收入構(gòu)成來(lái)看,2014年電能表占公司營(yíng)業(yè)收入比重為73%,用電信息采集產(chǎn)品占13.8%,電表箱占5%。智能電能表和用電信息采集系統(tǒng)產(chǎn)品是構(gòu)建智能電網(wǎng)的關(guān)鍵設(shè)備,智能電網(wǎng)投資力度加大,帶動(dòng)公司相關(guān)產(chǎn)品銷(xiāo)售提升。

 

一方面,城鎮(zhèn)化進(jìn)程的加快帶動(dòng)了智能電能表等產(chǎn)品的需求量增長(zhǎng),另一方面,電能表強(qiáng)制檢定周期在5~8年,按電能表平均輪換周期5~8年計(jì)算,智能電表有更新升級(jí)的市場(chǎng)需求。我們假設(shè)國(guó)內(nèi)約4.5億戶居民用戶每年有智能電表替換需求,加上工業(yè)用戶及新增用戶,每年至少需要8000萬(wàn)只電能表。市場(chǎng)穩(wěn)步增長(zhǎng)。公司電能表等產(chǎn)品在國(guó)網(wǎng)集中招標(biāo)中名列前茅,根據(jù)國(guó)網(wǎng)及南網(wǎng)招標(biāo)規(guī)則,目前市場(chǎng)格局穩(wěn)定,公司電能表等業(yè)務(wù)有望伴隨行業(yè)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)。

 

國(guó)電南瑞:三季度業(yè)績(jī)大幅提升,經(jīng)營(yíng)拐點(diǎn)出現(xiàn)

 

前三季度預(yù)計(jì)節(jié)能業(yè)務(wù)高增長(zhǎng),電網(wǎng)自動(dòng)化業(yè)務(wù)基本持平,新能源業(yè)務(wù)和軌交業(yè)務(wù)有所下滑,四季度將繼續(xù)好轉(zhuǎn)。前三季度中表現(xiàn)最好的業(yè)務(wù)是節(jié)能服務(wù),上半年已保持高速增長(zhǎng),預(yù)計(jì)三季度仍是營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要貢獻(xiàn)部分,也將是公司后續(xù)的一個(gè)重點(diǎn)業(yè)務(wù);主干電網(wǎng)自動(dòng)化業(yè)務(wù)從訂單上看今年國(guó)網(wǎng)二次設(shè)備招標(biāo)量仍有小幅攀升,南瑞份額較為穩(wěn)定,預(yù)計(jì)也有小幅的增長(zhǎng),而配網(wǎng)自動(dòng)化推進(jìn)仍低于預(yù)期,當(dāng)然三季度以來(lái)配網(wǎng)投資有所加大,公司也將受益,四季度將有所好轉(zhuǎn),明年預(yù)計(jì)配網(wǎng)業(yè)務(wù)有較好的增長(zhǎng),調(diào)度自動(dòng)化業(yè)務(wù)因?yàn)榈乜h調(diào)的改造啟動(dòng)比預(yù)期要遲,前三季度貢獻(xiàn)不明顯,有待四季度和明年放量,用電自動(dòng)化業(yè)務(wù)因?yàn)槿ツ暌詠?lái)招標(biāo)量增長(zhǎng)較大預(yù)計(jì)今年前三季度增長(zhǎng)不錯(cuò);新能源業(yè)務(wù)和軌交業(yè)務(wù)同比有所下滑,第三季度預(yù)計(jì)延續(xù)上半年的下滑趨勢(shì),新能源業(yè)務(wù)主要是公司采取主動(dòng)收縮的戰(zhàn)略,軌交業(yè)務(wù)是暫時(shí)的下滑,明年公司的寧和城際業(yè)務(wù)總包開(kāi)始進(jìn)入交貨期,預(yù)計(jì)將有很大的增長(zhǎng)。