二、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測主要方法是充分認(rèn)識、分析企業(yè)內(nèi)外部的經(jīng)濟(jì)信息，利用財(cái)務(wù)比率，建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)模型，進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析，及時向決策者提交風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告，形成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范(預(yù)警)系統(tǒng)。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析報(bào)告應(yīng)包括企業(yè)經(jīng)營管理環(huán)境分析、企業(yè)經(jīng)營管理現(xiàn)狀評價(jià)、當(dāng)前財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析、未來發(fā)展趨勢預(yù)測、應(yīng)對方案，附必要的發(fā)展計(jì)劃、規(guī)劃、財(cái)務(wù)、會計(jì)、審計(jì)資料。企業(yè)可根據(jù)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)情況制定報(bào)告間隔，如正常情況下可以年度報(bào)告，特殊時期可以月度報(bào)告或隨時報(bào)告。

預(yù)測財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)首先要設(shè)定財(cái)務(wù)安全系數(shù)(或財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù))，由于風(fēng)險(xiǎn)的未來不確定性，因此要測定近期、中期、遠(yuǎn)期三個階段的安全系數(shù)。

財(cái)務(wù)安全系數(shù)可以分為兩種，一是根據(jù)木桶理論和重要性原則確定的單一因素(比率)安全系數(shù)，二是根據(jù)權(quán)重確定組合因素(比率)安全系數(shù)。

單一因素(比率)安全系數(shù)的設(shè)定，是在某一風(fēng)險(xiǎn)因素(比率)比較突出、對公司影響較大，而其他風(fēng)險(xiǎn)因素較為正常的情況下，將這一因素的風(fēng)險(xiǎn)值作為企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)。這就要求預(yù)先設(shè)定各項(xiàng)指標(biāo)的標(biāo)準(zhǔn)值，在這個基礎(chǔ)上，設(shè)定風(fēng)險(xiǎn)級次，由此測定安全系數(shù)。

假設(shè)：某省級電力公司生產(chǎn)經(jīng)營連續(xù)數(shù)月平穩(wěn)進(jìn)行，預(yù)先設(shè)定支付風(fēng)險(xiǎn)的安全系數(shù)如下：貨幣資金余額為5億元，安全系數(shù)為1;4億元時安全系數(shù)為0.8;3億元時06;2億元時為0.4;1億元時為0.3*億元以下時為0.1。 如果貨幣資金到2億元以下，可以說，公司財(cái)務(wù)處于高風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)，領(lǐng)導(dǎo)層必須高度重視，及時化解。

其他如流動比率、速動比率、利息保障倍數(shù)、資產(chǎn)負(fù)債率、借款比率、資產(chǎn)變現(xiàn)率、債務(wù)保障率、經(jīng)營活動現(xiàn)金流量負(fù)債比率)的風(fēng)險(xiǎn)分析，優(yōu)點(diǎn)在于簡單明了，但無法全面揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，所以其有效性會受到一定限制。因此也需要對資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、負(fù)債結(jié)構(gòu)、或有事項(xiàng)、盈利能力、籌資能力、投資控制的歷史、現(xiàn)狀和未來趨勢的綜合分析，要求分析人員有較高專業(yè)水平和判斷能力。

組合因素(比率)系數(shù)，是根據(jù)各個風(fēng)險(xiǎn)因素的權(quán)重設(shè)置的數(shù)學(xué)模型，即建立多元線性函數(shù)公式，運(yùn)用多種財(cái)務(wù)指標(biāo)加權(quán)匯總產(chǎn)生的總判別分。需要預(yù)先設(shè)定一些重要因素及其標(biāo)準(zhǔn)值，并確定權(quán)重分布。假設(shè)：

z=0.sa+0.sb—1.co + 4.cd +l.oe + 5.of + 5.og+5.oh-2.oi a流動比率(標(biāo)準(zhǔn)值2)、b速動比率(標(biāo)準(zhǔn)值1)、C債務(wù)資本比率(標(biāo)準(zhǔn)值1.0)、d最近三年平均債務(wù)保障率(現(xiàn)金債務(wù)比(標(biāo)準(zhǔn)值0.25)、e利息保障倍數(shù)(標(biāo)準(zhǔn)值2)、正經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量負(fù)債比(標(biāo)準(zhǔn)值0.2)《資產(chǎn)收益率(標(biāo)準(zhǔn)值0.l)、h投資收益率(標(biāo)準(zhǔn)值0.2)一擔(dān)保與權(quán)益比率(標(biāo)準(zhǔn)值0.5)。

財(cái)務(wù)安全系數(shù)Z一般應(yīng)大于5(標(biāo)準(zhǔn)值)、低于5時，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大;達(dá)到3以下為高風(fēng)險(xiǎn)。

另外，從內(nèi)部控制預(yù)測的財(cái)務(wù)安全系數(shù)模型可設(shè)置為Z=RkN>R金額，按影響資金額度預(yù)分5檔次，由大到小代表資金量大到小;N內(nèi)部控制評價(jià)，按評價(jià)結(jié)果分5檔次，由大到小代表內(nèi)部控制有效程度大到小;財(cái)務(wù)安全系數(shù)Z標(biāo)準(zhǔn)值為9、低于9為高風(fēng)險(xiǎn)。

組合因素分析的優(yōu)點(diǎn)是比較全面的反映了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度，但缺點(diǎn)也很明顯，一是可能掛一漏萬，尤其有些風(fēng)險(xiǎn)因素不便于以比率的形式反映，也就不可能建立在模型中，因此可能掩蓋最嚴(yán)重的因素;二是通過歷史數(shù)據(jù)評價(jià)過去，不能推測將來;三是要根據(jù)企業(yè)所處的不同性質(zhì)的企業(yè)的不同發(fā)展階段(初建期、發(fā)展期、成熟期、衰退期)修訂因素組成及其權(quán)重。

需要說明的是，無論采用何種方法，都需要借助概率和統(tǒng)計(jì)方法進(jìn)行分析，結(jié)合公司的行業(yè)分類、經(jīng)營狀況、分配政策、經(jīng)營環(huán)境，分析重要項(xiàng)目的特性及變動趨勢。另外，各項(xiàng)指標(biāo)應(yīng)建立在合并報(bào)表基礎(chǔ)上，充分考慮到母子公司風(fēng)險(xiǎn)疊加的影響，如資產(chǎn)負(fù)債率因素，母公司60%，子公司60%，孫公司60%，合并后的資產(chǎn)負(fù)債率一般要超過60%，超過多少要看被投資企業(yè)的資本和負(fù)債規(guī)模。

三、化解風(fēng)險(xiǎn)

化解風(fēng)險(xiǎn)的途徑：

面對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，一般采取四種對策，一是回避風(fēng)險(xiǎn)(保守策略)，二是控制風(fēng)險(xiǎn)(預(yù)防性控制和抑制性控制)，三是接受風(fēng)險(xiǎn)(提取風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金)，四是轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然，在實(shí)際工作中，采取何種措施，與企業(yè)掌舵人的風(fēng)格、當(dāng)時的社會、經(jīng)濟(jì)環(huán)境關(guān)系重大。具體措施主要有：

1.建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)。健全風(fēng)險(xiǎn)分析、評估和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告制度，建立自動化的風(fēng)險(xiǎn)分析、評估系統(tǒng)，提高對風(fēng)險(xiǎn)的敏感性認(rèn)識，做到及時分析、及時報(bào)告、準(zhǔn)確評價(jià)。包括財(cái)務(wù)分析報(bào)告和審計(jì)報(bào)告。針對電力企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀，要重點(diǎn)加強(qiáng)財(cái)務(wù)預(yù)算管理。財(cái)務(wù)分析管理和審計(jì)管理。積極開展財(cái)務(wù)預(yù)算審計(jì)、資產(chǎn)經(jīng)營責(zé)任審計(jì)、內(nèi)部控制制度審計(jì)，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)程度確定審計(jì)頻率;開展財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)審計(jì)和審計(jì)調(diào)查，查找“薄弱點(diǎn)”、加強(qiáng)“關(guān)鍵點(diǎn)”、消除“失控點(diǎn)”。