全文約 2200 字 建議閱讀 4 分鐘

原文發(fā)表于8月8日《中國能源報(bào)》10版

非統(tǒng)一出清的價(jià)格形成機(jī)制

該省電力市場交易基本規(guī)則規(guī)定，參與月度集中競爭交易的購電方和售電方要通過技術(shù)支持系統(tǒng)雙向申報(bào)電量及電價(jià)，報(bào)價(jià)完成后，電力交易機(jī)構(gòu)按照以下原則開展交易：

上述規(guī)則最顯著的特征就是，在一次集中競爭交易中，同時(shí)形成了數(shù)量巨大的子交易，而每一個(gè)子交易的成交價(jià)格都不盡相同。這種規(guī)則下的直接后果是集中競價(jià)交易的信息公開難度顯著增加、交易參與方之間的無效博弈顯著增大，交易平臺的公平公正性受到嚴(yán)重質(zhì)疑。

集中競價(jià)交易價(jià)格形成機(jī)制的通行做法

集中競價(jià)交易廣泛應(yīng)用在證券、外匯、期貨、黃金以及一些大宗商品的交易之中，在交易規(guī)則和價(jià)格形成上普遍遵循通行做法。

以滬深證券交易所為例，在每個(gè)交易日上午9：15—9：25，由投資者按照自己確定的價(jià)格自由地進(jìn)行買賣申報(bào)，電腦交易主機(jī)系統(tǒng)對全部有效委托進(jìn)行一次集中撮合處理，也稱為集合競價(jià)。

滬深證券交易所交易處理系統(tǒng)對全部申報(bào)按照價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先的原則排序，并在此基礎(chǔ)上，找到一個(gè)基準(zhǔn)價(jià)格，使它同時(shí)能滿足以下3個(gè)條件：

該基準(zhǔn)價(jià)格即被確定為成交價(jià)格。

集合競價(jià)過程中，若產(chǎn)生一個(gè)以上的基準(zhǔn)價(jià)格，即有一個(gè)以上的價(jià)格同時(shí)滿足最終定價(jià)的3個(gè)條件時(shí)，則選取這幾個(gè)基準(zhǔn)價(jià)格的中間價(jià)格為成交價(jià)格。

集中競價(jià)交易通行做法最顯著的特征是每次交易僅形成一個(gè)成交價(jià)格（出清價(jià)格），所有買方、賣方統(tǒng)一按此價(jià)格交易和結(jié)算。

電力集中競價(jià)交易應(yīng)采取統(tǒng)一出清價(jià)格

為遵循集中競爭交易通行做法，規(guī)避非統(tǒng)一出清價(jià)格帶來的信息公開困難、無效博弈增大、公平公正受到質(zhì)疑等問題，電力集中競價(jià)交易應(yīng)優(yōu)先采取統(tǒng)一出清價(jià)格機(jī)制。

首先，統(tǒng)一出清價(jià)格符合經(jīng)濟(jì)學(xué)基本原理和商品市場通行做法。

按照微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)基本原理，在自由競爭、信息共享的市場中，同一商品的成交價(jià)格將趨同，并基本穩(wěn)定在供應(yīng)曲線和需求曲線交叉點(diǎn)處，從而使得全社會總剩余最大。建設(shè)電力交易市場平臺并推動電力集中競爭交易，其目的正是促使信息充分共享、鼓勵市場主體有效競爭，統(tǒng)一出清價(jià)格既符合經(jīng)濟(jì)學(xué)基本原理，又有大量常規(guī)商品、金融證券等交易的良好實(shí)踐，是電力集中競爭交易最佳的價(jià)格形成方式。

其次，采取統(tǒng)一出清價(jià)格有利于信息公開，保障交易的公平公正。

電力交易平臺的機(jī)制透明、信息公開是保障市場高效、良性運(yùn)行的重要基礎(chǔ)。非統(tǒng)一出清價(jià)格機(jī)制下，一次集中競爭交易將同時(shí)形成數(shù)量巨大的子交易和各不相同的成交價(jià)格，對這樣數(shù)量巨大的信息如何進(jìn)行公開，將面臨公開透明和保護(hù)客戶隱私的兩難選擇。同時(shí)，由于信息量龐大，市場參與者難以高效地篩選有效信息，容易激起對交易公平公正性的質(zhì)疑，引發(fā)市場糾紛。

而采用統(tǒng)一出清價(jià)格機(jī)制，可以保證高于出清價(jià)格的買入申報(bào)和低于出清價(jià)格的賣出申報(bào)全部成交，信息公開簡潔便利，信息獲取透明高效電力交易，對保證交易公平公正將提供巨大的便利。

最后，采取統(tǒng)一出清價(jià)格有利于簡化市場競爭主體間博弈的復(fù)雜性，引導(dǎo)電力生產(chǎn)和電力銷售企業(yè)專注于加強(qiáng)內(nèi)部管理、科技創(chuàng)新和優(yōu)質(zhì)服務(wù)。

在非統(tǒng)一出清價(jià)格的機(jī)制下，影響最終成交價(jià)格的因素不但多，而且不確定性大。在我們的調(diào)研中，該省電力市場的參與者紛紛表示，非統(tǒng)一出清的交易價(jià)格機(jī)制給大家?guī)砗艽罄Щ?，即使花費(fèi)大量時(shí)間精力電力交易，也難以匯集梳理有價(jià)值的信息并制定有效的競爭策略。

電力市場化改革，應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)引導(dǎo)電力生產(chǎn)和電力銷售企業(yè)專注于加強(qiáng)管理、提高效率、發(fā)展創(chuàng)新，通過合理的成本和優(yōu)質(zhì)的服務(wù)來贏得客戶，創(chuàng)造價(jià)值，而不是花費(fèi)大量時(shí)間精力試圖從價(jià)格博弈中獲利。

在調(diào)研中還了解到，該省電力集中競爭交易規(guī)則對購電主體的電量申購有計(jì)劃地進(jìn)行限制，例如允許購電主體合計(jì)申報(bào)120個(gè)份額（假定值）的需求電量，但最終只成交100份額電量，報(bào)價(jià)較低的20個(gè)份額將無法成交。這種人為制造供應(yīng)短缺的規(guī)則，不符合當(dāng)前電力供需總體形勢，干擾了合理市場競爭秩序，建議相關(guān)管理部門也一并慎重研究。

隨著9號文件的發(fā)布和相關(guān)配套文件的出臺，全國各地電力改革試點(diǎn)蓬勃開展，電力市場化改革大潮澎湃向前。電力交易準(zhǔn)入和競爭性電價(jià)形成機(jī)制是電力市場規(guī)則的核心和重點(diǎn)，建議國家級行政主管部門和電力監(jiān)管部門加強(qiáng)對各試點(diǎn)省區(qū)電力交易規(guī)則的指導(dǎo)和管理，必要時(shí)邀請經(jīng)濟(jì)、金融、法律專家對規(guī)則進(jìn)行討論和審核，避免各地方過多地走彎路。

END

出品 | 中國能源報(bào)（ID：cnenergy）