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煤電聯(lián)動之前看華能國際電力有多便宜

2018-01-25 15:08:07 智通財經(jīng)網(wǎng) 　點擊量：評論 (0)

很多投資者，對個股的篩選總是摸不著門道，有的投資者以信息作為選股條件，或以技術(shù)K線作為選股條件，而這些篩選方式往往適用于短線行情。

華能國際電力的風(fēng)電和光伏業(yè)務(wù)的售電量雖然大幅增長，但在當(dāng)期經(jīng)營現(xiàn)金流上并沒有多大的流入，或可能當(dāng)期確認的收入較少。從光伏新增的售電區(qū)域來看，該公司正大力擴張清潔能源戰(zhàn)略，風(fēng)電和光伏是主要考慮的項目，該公司如何解決發(fā)展資金問題呢?

智通財經(jīng)APP發(fā)現(xiàn)，2017年三個季度，華能國際電力的期末現(xiàn)金流和經(jīng)營現(xiàn)金流的增長情況差距較大，主要是融資現(xiàn)金流出現(xiàn)了變化，融資現(xiàn)金流凈額在三個季度分別增長176.89%、190.4%和167.82%。

值得一提的是，2017年首三個季度，華能國際電力的資產(chǎn)負債率為75.55%，該公司的融資擴張思路或可能有兩種，一是債務(wù)期限調(diào)整，長債換短債，以減輕短期債務(wù)壓力，二是通過股權(quán)融資或者債務(wù)資本化，獲得擴張資本。無論華能國際電力采取何種融資方式，可以肯定的是資本支出重點方向?qū)樵摴镜那鍧嵞茉礃I(yè)務(wù)。

回歸到華能國際電力的估值，下面我們將通過上文數(shù)據(jù)預(yù)測該公司2017年的業(yè)績情況，因為各業(yè)績變量存在一定的相關(guān)關(guān)系，比如收入與售電量高度相關(guān)，銷售成本于煤炭等燃料成本高度相關(guān)，近利潤又與毛利率高度相關(guān)，因此根據(jù)相關(guān)關(guān)系，可以對該公司業(yè)績進行預(yù)測，從而進行EPS估值。

華能國際電力2016年的EPS為0.68元/每股，根據(jù)估算預(yù)測，2017年將達到0.99元/每股，2018年為1.36元/每股，每股收益分別可以提高45.6%和100%。如果按照業(yè)績進行估值預(yù)測，華能國際電力的股價仍有很大的上升空間。

綜上內(nèi)容，華能國際電力目前處于價值低谷，估值指標(PE和PB)均遠落后于行業(yè)，而該公司的業(yè)務(wù)狀況發(fā)展勢頭穩(wěn)健，清潔能源業(yè)務(wù)將是該公司未來業(yè)績貢獻的核心，該業(yè)務(wù)表現(xiàn)非常理想，售電量基本實現(xiàn)高增長，而且煤電聯(lián)動政策和平價上網(wǎng)的趨勢也助于該公司業(yè)績的增長。鑒于華能國際電力目前的估值狀況，對投資者來說不失為投資機會。

原標題:煤電聯(lián)動之前，看華能國際電力（00902）有多便宜

責(zé)任編輯：lixin

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