2012年開始，受經(jīng)濟(jì)周期、環(huán)境壓力、產(chǎn)品供求結(jié)構(gòu)失衡等因素的影響，煤炭產(chǎn)業(yè)整體呈現(xiàn)供過于求的態(tài)勢(shì)，并被迫進(jìn)入了3年的倒逼式改革期。2016年開始，全國開展的供給側(cè)改革給煤炭行業(yè)注入了新的活力。2017年，煤炭行業(yè)供給側(cè)改革繼續(xù)深化，新增產(chǎn)能置換也進(jìn)入快車道。
 
       去年8月，發(fā)改委、工信部、財(cái)政部、能源局等16部委聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革 防范化解煤電產(chǎn)能過剩風(fēng)險(xiǎn)的意見》，明確了《電力發(fā)展“十三五”規(guī)劃(2016-2020年)》中所提出的煤電供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的清晰路線。煤電央企兼并重組被認(rèn)為是推進(jìn)煤炭和電力行業(yè)供給側(cè)改革的重要手段之一。作為去年最受關(guān)注的能源央企重組案例，神華集團(tuán)與國電集團(tuán)的重組為能源類煤電企業(yè)改革開辟了新的模式，成為了經(jīng)典的標(biāo)桿性案例。合并之后的新集團(tuán)——國家能源集團(tuán)也成為總資產(chǎn)超１.８萬億元的能源“巨無霸”，擁有四個(gè)“全球之最”：全球最大的煤炭生產(chǎn)公司、全球最大的火力發(fā)電公司、全球最大的風(fēng)力發(fā)電公司和全球最大的煤制油煤化工公司。兩家大型能源集團(tuán)的重組為旗下上市公司帶來的利好影響主要體現(xiàn)在煤炭、電力等產(chǎn)業(yè)鏈上下游的協(xié)同效應(yīng)，有利于保持長期、穩(wěn)定的煤炭供需關(guān)系以及上市公司煤電資源進(jìn)一步整合等方面。
 
       本次國家能源集團(tuán)旗下上市公司中國神華和國電電力分別以相關(guān)火電資產(chǎn)共同組建合資公司，神華方出資資產(chǎn)評(píng)估值為277.10億元，國電方出資資產(chǎn)評(píng)估值為374.49億元。經(jīng)合資雙方協(xié)商，中國神華持有合資公司42.53%股權(quán)，國電電力持有合資公司57.47%股權(quán)。此次雙方注入合資公司的火電資產(chǎn)區(qū)域重合度較高，可實(shí)現(xiàn)發(fā)電業(yè)務(wù)的規(guī)?；?jīng)營、擴(kuò)展區(qū)域市場(chǎng)份額，進(jìn)一步提高區(qū)域電力市場(chǎng)的占有率、提升區(qū)域競爭力。
 
       在所有煤炭企業(yè)中，中國神華是唯一可以做到煤炭全產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)營的煤企，有助于公司獲取產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)利潤，同時(shí)可抵御單一環(huán)節(jié)行業(yè)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。近日，中國神華也發(fā)布了2017年年度業(yè)績報(bào)告。年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，中國神華2017年度歸屬于上市公司股東的凈利潤為450.37億元，較2016年度增長98.3%。此次與國電電力組建合資公司，對(duì)于中國神華而言將有利于減輕同區(qū)域內(nèi)的相互競爭，提升整體運(yùn)營效率，節(jié)省發(fā)電業(yè)務(wù)的資本開支，將更多的資金投入于煤炭、鐵路、港口、船舶貨運(yùn)及煤制烯烴業(yè)務(wù)。
 
       盡管我國煤炭供給側(cè)改革還將持續(xù)深化，今年政府工作報(bào)告中也提出煤炭去產(chǎn)能1.5億噸。然而，基于供需關(guān)系充足，煤炭作為我國能源供應(yīng)的主要基石仍不會(huì)改變。近日，中國神華在香港發(fā)布通函公告，表示國家能源集團(tuán)未來新增煤炭業(yè)務(wù)的整合仍舊由中國神華負(fù)責(zé)，同時(shí)集團(tuán)存續(xù)的煤炭資產(chǎn)也將在5年內(nèi)逐步注入中國神華。作為國內(nèi)最大的煤炭企業(yè)，中國神華未來的煤炭業(yè)務(wù)還將進(jìn)一步發(fā)展壯大。實(shí)際上，除注入合資公司的火電資產(chǎn)外，中國神華還保留了部分優(yōu)質(zhì)火電資產(chǎn)，包括煤電一體化項(xiàng)目，合計(jì)在運(yùn)裝機(jī)容量超過2800萬千瓦。未來中國神華在煤炭專業(yè)化管理的同時(shí)，還將繼續(xù)享受合資公司發(fā)電業(yè)務(wù)專業(yè)化管理及協(xié)同效應(yīng)釋放帶來的投資收益。
 
        可以預(yù)見，中國神華未來將繼續(xù)以推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，聚焦煤炭、鐵路、港口、船舶貨運(yùn)及煤制烯烴業(yè)務(wù)，大力實(shí)施“三去一降一補(bǔ)”，化解產(chǎn)能過剩，優(yōu)化布局結(jié)構(gòu)，依靠國家能源集團(tuán)優(yōu)勢(shì)大幅提升煤電一體化程度、確保長期穩(wěn)定的煤炭供應(yīng)關(guān)系，進(jìn)一步凸顯自身協(xié)同效應(yīng)，強(qiáng)化公司的核心競爭力。