摘要：今年上半年，我國國內(nèi)生產(chǎn)總值58773億元，同比增長9.7％，創(chuàng)下1997年來的同期最高紀(jì)錄。在經(jīng)濟增長的拉動下，全國電力生產(chǎn)繼續(xù)保持較快增長，1～6月，全國發(fā)電量9909億千瓦時，比去年同期增長15.8％。

　　關(guān)鍵詞：電力投資 換檔減速 短期內(nèi)加息

　　投資跳水短期內(nèi)加息已無可能

　　從2003年開始，我國經(jīng)濟活力明顯增強，經(jīng)濟增長速度回升，經(jīng)濟學(xué)界普遍認為，經(jīng)濟開始進入新一輪周期的上升期。但去年下半年出現(xiàn)了某些行業(yè)投資過熱、居民消費價格指數(shù)(CPI)上漲過快的現(xiàn)象，包括各種經(jīng)濟手段乃至土地政策、行政處罰等行政手段在內(nèi)的宏觀調(diào)控措施紛紛出臺，力圖使經(jīng)濟盡快降溫。從某種意義上說，“調(diào)控”是今年上半年宏觀經(jīng)濟的“主旋律”。

　　從公布的數(shù)據(jù)來看，調(diào)控措施已經(jīng)收到明顯成效。據(jù)國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)，上半年，全社會累計完成固定資產(chǎn)投資 26082億元，比去年同期增長28.6％，增幅比一季度回落了14.4個百分點。其中，6月份固定資產(chǎn)投資較上年同期增長22.7％，較年初幾個月的增幅已是大幅下降。國家重點調(diào)控的鋼鐵、水泥、電解鋁、建材等過熱行業(yè)的投資增幅更是大幅跳水。

　　據(jù)悉，鋼鐵和水泥的投資上半年分別增長了54.7％和56.5％，已經(jīng)遠遠低于去年全年的96.2％和1.3 倍的增長速度，也低于一季度增長一倍左右的水平。

　　金融機構(gòu)信貸增幅指標(biāo)也表明控制貨幣供應(yīng)量增長已初見成效。6月末，廣義貨幣(M2)和狹義貨幣(M1)同比分別增長16.2％和16.2％，增幅比上月回落1.3和2.4個百分點，比上年同期回落4.1和4.7個百分點，增長幅度均處于央行年初制定的增長17％的調(diào)控目標(biāo)內(nèi)。

　　上半年人民幣貸款增加1.43萬億元，按可比口徑比去年同期少增3501億元，其中6月份少增2396億元。

　　據(jù)分析，以上幾個方面是中央用于觀察宏觀調(diào)控成效的指標(biāo)。從目前數(shù)據(jù)看，投資增速慢下來了，銀行的信貸規(guī)模也收縮了。緊縮銀根的目的已基本上達到，其降速甚至還超出大多數(shù)人的預(yù)料。在這種情況下，加息已沒有緊迫性。其實，早在 6月初很多媒體斷言加息已成定局的時候，本報《經(jīng)濟周刊》就發(fā)表文章認為隨著宏觀調(diào)控的深入，加息的可能性正在減小。即使美聯(lián)儲在7月將聯(lián)邦基金利率由1％的46年低點調(diào)高了0.25個百分點，中美之間的利率差仍然很大，可以認為，短期內(nèi)央行加息已無可能。

　　既然不加息，電力建設(shè)的資金成本便不會上漲，這個持續(xù)困擾著電力行業(yè)神經(jīng)的問題也就迎刃而解。但是，我們也要看到，資金緊缺已經(jīng)在某些地方出現(xiàn)，雖然利率沒變化，電力企業(yè)融資的難度卻是大增。

　　電力緊缺緩解煤電油運成關(guān)鍵

　　據(jù)悉，在本輪調(diào)控中作為風(fēng)向標(biāo)的最終還是上游產(chǎn)品價格，特別是能源、原材料價格指標(biāo)。認定本輪調(diào)控是不是取得了最終成效，調(diào)控的目標(biāo)是不是達到了，最終要看能源、原材料緊張的局面是否得到好轉(zhuǎn)。

　　今年上半年，能源供應(yīng)量強勁增長，全國原煤產(chǎn)量、發(fā)電量、原油進口量、鐵路煤炭運量均有兩位數(shù)的增長。但是，資源“瓶頸”約束仍很突出，能源、運輸和重要原材料的供求形勢依然緊張，能源產(chǎn)品價格大幅上漲。上半年，電力供需缺口繼續(xù)擴大，電力設(shè)備長時間高負荷運行，電力安全穩(wěn)定運行壓力加大。拉閘限電的范圍由去年同期16個省份增加到24個，三季度電力缺口預(yù)計可能超過3000萬千瓦。

出現(xiàn)這樣的情況，原因主要還是目前經(jīng)濟增長中重化工業(yè)比重較高。雖然，高耗能行業(yè)用電增幅已經(jīng)回落，但今年上半年重化工業(yè)對電力的需求持續(xù)上漲。來自中電聯(lián)信息統(tǒng)計部的數(shù)據(jù)表明，上半年工業(yè)用電占全社會用電總量的74.29％，比去年同期提高了1個百分點。

　　其中，黑色金屬礦采選業(yè)、黑色金屬冶煉壓延加工業(yè)、建材及其他非金屬礦制品業(yè)的用電量分別增長了31％、26 ％、19.8％，遠遠超過全社會用電量的增長速度。

　　要使能源、原材料緊張的局面得到好轉(zhuǎn)，固然要努力增加供給，讓煤電油運等行業(yè)的重點企業(yè)在確保安全的前提下，堅持高負荷運轉(zhuǎn)。但是，不少專家認為，這在某種程度上只是揚湯止沸，要想從根本上克服缺電，還得釜底抽薪，即調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，建立高增值、資源高效利用、低能耗、區(qū)域合理布局的新型產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。

　　據(jù)預(yù)測，下半年國家宏觀調(diào)控的重點將放在優(yōu)化結(jié)構(gòu)、加快體制改革和轉(zhuǎn)變增長方式上。

　　因此，宏觀調(diào)控政策對電力產(chǎn)生的重要影響將日益顯現(xiàn)。粗放的用電負荷結(jié)構(gòu)得到改變，高耗能工業(yè)拉動的電力消費高速增長將不復(fù)存在。

　　其實，此輪國家宏觀調(diào)控政策的根本著眼點，不是為了限制發(fā)展，而是為了貫徹落實科學(xué)發(fā)展觀，及時消除經(jīng)濟運行中的不穩(wěn)定、不健康因素，促進國民經(jīng)濟既快又好地平穩(wěn)向前發(fā)展。根據(jù)上半年的指標(biāo)分析，國家將進一步貫徹落實已出臺的調(diào)控措施，近期內(nèi)出臺新的力度更大的調(diào)控政策的可能性不大。下半年，煤電油緊張狀況將緩解，經(jīng)濟增速也會略微下降，但仍處于一個上升周期內(nèi)。

　　世異時移電力發(fā)展要“換檔減速”

　　電力工業(yè)的獨立性不如汽車、家電這樣的工業(yè)部門，電力的發(fā)展需要其他經(jīng)濟部門的拉動，因此，電力與宏觀經(jīng)濟的關(guān)聯(lián)性也比其他產(chǎn)業(yè)要強得多。面對中央調(diào)控下的宏觀經(jīng)濟發(fā)展新趨勢，電力發(fā)展也要作相應(yīng)調(diào)整。

　　首先，整個宏觀經(jīng)濟的發(fā)展速度逐漸減緩是必然趨勢，今年的用電需求增速也將是前高后低。但電力裝機的增長卻是與之相反的前低后高。今年1至6月份已投產(chǎn)裝機容量1639萬千瓦，下半年按計劃還將投產(chǎn)2000多萬千瓦。更遠地看，目前全口徑在建規(guī)模為1.3億千瓦。大規(guī)模的電力建設(shè)，將有利于保證電力系統(tǒng)有足夠的備用容量，滿足經(jīng)濟增長的需要；從另一個角度看，也會為正在試運行中的區(qū)域電力市場提供足夠的物質(zhì)基礎(chǔ)。但新華社的文章也指出：國家經(jīng)濟將回歸到理性發(fā)展的軌道，電力市場增長的勢頭必然放慢，需求增長回落與火電項目集中投產(chǎn)同步發(fā)生，投資者應(yīng)有充分的思想準(zhǔn)備。

　　其次，電力的需求結(jié)構(gòu)也在悄悄發(fā)生變化。工業(yè)用電仍然占總用電量的大頭，重工業(yè)在經(jīng)濟總量的比重還將增加，重工業(yè)用電量的比例還會上升。然而，隨著宏觀調(diào)控的繼續(xù)，具有規(guī)模優(yōu)勢的大型重工業(yè)企業(yè)將越來越享有競爭優(yōu)勢，小型的重工業(yè)企業(yè)的生存空間日益受到擠壓量卻未必同比例增加。

　　宏觀經(jīng)濟的發(fā)展目標(biāo)應(yīng)該是不急不緩，電力發(fā)展也要堅持適當(dāng)超前的原則。宏觀經(jīng)濟正在走上速度合理平穩(wěn)的發(fā)展軌道，電力適當(dāng)超前的發(fā)展是否也要“換檔減速”？