全方位解析:分布式光伏電站開發(fā)指南
我國光伏產(chǎn)業(yè)在經(jīng)歷了美歐雙反、產(chǎn)能過剩、持續(xù)虧損等低谷后,2013年開始回暖,2014年至今以驚人的速度蓬勃發(fā)展,中國光伏產(chǎn)業(yè)由小到大,由弱變強,政策、投資、市場熱點紛呈、交替更迭。從企業(yè)投資建廠、金太陽
我國光伏產(chǎn)業(yè)在經(jīng)歷了美歐“雙反”、產(chǎn)能過剩、持續(xù)虧損等低谷后,2013年開始回暖,2014年至今以驚人的速度蓬勃發(fā)展,中國光伏產(chǎn)業(yè)由小到大,由弱變強,政策、投資、市場熱點紛呈、交替更迭。從企業(yè)投資建廠、金太陽工程,到如今分布式、扶貧和領跑者計劃,隨著門檻低、光伏玩法的增多,光伏闖入者增加,光伏行業(yè)炙手可熱,同時也使光伏電站開發(fā)陷入魚龍混雜的局面。五年的摸爬滾打,項目經(jīng)理、項目設計到項目開發(fā),本人感慨頗多。趁著幾日閑暇,總結5年的分布式光伏電站開發(fā)經(jīng)驗,與同行共勉。
什么是分布式光伏?位于用戶附近,所發(fā)電能就地利用;以10千伏及以下電壓等級接入電網(wǎng),且單個并網(wǎng)點總裝機容量不超過6兆瓦的光伏發(fā)電項目。一個10MW全額上網(wǎng)的屋頂分布式項目,除了需要考慮場外園區(qū)有兩條10KV線路,還需考慮能否滿足單點6MW以下的接入。當然,線路的產(chǎn)權是否屬于電網(wǎng)公司、線路承受力是否滿足等問題也不容忽視。文字易懂,理解不易,操作更難。因此,吃透定義、仔細研讀國網(wǎng)及發(fā)改委相關文件非常必要。
一、分布式投資公司的類型
隨著國家政策不斷向分布式光伏傾斜,光伏創(chuàng)新技術提高,度電成本下降,分布式光伏市場初露鋒芒,漸受資本青睞。悉數(shù)不斷涌入的投資光伏分布式公司,目前主要分為以下三類:
1、廠商系投資公司
廠商系投資公司以生產(chǎn)組件的制造商居多。由于傳統(tǒng)產(chǎn)品銷售毛利率低,或為謀求轉型,或為提高銷量,或為資本證券化,或為資本市場炒概念,邁入資本市場的大門。企業(yè)通常在國內或海外成立一個投資平臺,下設幾級公司,以此為基點,在全國各個地區(qū)成立投資公司(項目公司)進行項目投資。
該類公司自有資金多來源于產(chǎn)品盈利或第三方基金,持有量有上限,通過低息利率貸款或者墊資EPC解決資金難題。當然,一旦尋得優(yōu)質托底方,會賣掉電站換取資金的快速回流。
如何考慮廠商系投資公司的可靠性?
投資持有電站的目的;清晰的戰(zhàn)略思路和開發(fā)流程;開發(fā)人員的架構搭建,公司強大的人脈、敏銳的嗅覺以及對項目的快速反應;開發(fā)團隊是否專業(yè),過往的開發(fā)業(yè)績等。
2、資本系投資公司
資本類投資公司以融資租賃公司、基金公司、國企下設的平臺以及幾大巨頭成立的投資公司為主,得益于低息資金和良好的銀行授信,這類投資公司將電站作為優(yōu)質資產(chǎn),電站并網(wǎng)后將其作為資產(chǎn)在資本市場運作,較廠商系,持有量不多,另外,對項目業(yè)主的資質要求較高,但對項目容量要求較低。
如何考慮資本系投資公司的可靠性?
投資持有電站的目的;資金來源;公司內部派系及評審機制;為了開發(fā)項目的人員配置,項目響應速度 ,開發(fā)人員的歸屬感;當前項目落地情況
3、路條/EPC系投資公司
這類投資公司也稱開發(fā)公司,名稱以XXX開發(fā),XXX投資,XXX新能源科技,XXX光伏電力等公司為主,主要特征以公司多為新成立、注冊資本金未實到、公司內部架構簡單,多為老板帶有幾個業(yè)務,憑借其關系,圈占屋頂資源,將已完成備案和接入的資源,出售給最終的投資者,多有EPC訴求,打包將路條出售給托底公司。由于分布式開發(fā)簡單,所以一般托底方很少愿意以BT模式收購項目。
如何考慮路條/EPC系投資公司的可靠性?
最終的買家是誰;如何把控資方;對資源方的付款條件;快速的相應速度;清晰的開發(fā)思路;項目落地情況。
總而言之,不管哪種開發(fā)公司,“靠山”和“人”都起到極為關鍵的作用。
二、分布式光伏電站開發(fā)人員
觀察光伏市場接觸的各類開發(fā)人員,通常年紀輕但職位較高,作為分布式光伏電站開發(fā)人員需要具備什么品性?
有“德行”:分布式項目開發(fā)碰觸眾多利益點,須從公司角度出發(fā),維護公司利益,恪守己任,服從領導安排,盡忠職守完成領導交付的工作。
具備專業(yè)技能及較強的學習能力:分布式開發(fā)涉及多門類知識、技能,操作人員需要綜合運用金融,財務,商務,法律等多門知識,融會貫通,掌握溝通談判、風險分析等各項技能。
具有激情和韌性:有志向,具有優(yōu)異績效,渴望成功。
三、分布式開發(fā)流程
盡管投資公司不盡相同,但開發(fā)的思路和流程大同小異,流程見下圖。

1、齊備的項目材料

在商務初期階段,開發(fā)經(jīng)理需要合作方提供盡可能齊全的材料信息,便于在遠端評估項目優(yōu)質度,節(jié)省時間。
2、準確的現(xiàn)場勘察
項目順利評估的關鍵是現(xiàn)場考察,調查屬于商務初期階段,開發(fā)人員應著重從以下幾點進行考慮:
(1)合作方的實力:滿足合作方訴求的同時,還需考慮屋面情況、企業(yè)經(jīng)營情況、廠房數(shù)量、接入條件等資源的準確性,及后續(xù)的電網(wǎng)接入工作,最終順利簽約;
(2)業(yè)主的配合度:政府領導指派,合作方的關系、自愿做光伏,拍板人是誰;
(3)資源的持續(xù)性:周邊潛在資源的儲備,業(yè)主關聯(lián)企業(yè)狀況,周邊已有并網(wǎng)電站的運行情況。
PS:開發(fā)經(jīng)理在這個階段不應該對客戶做出任何“承諾”,以收集材料為主。
這個階段的交付物:《分布式項目資料收集表》、《商務勘查報告》。
3、立項預審材料
協(xié)調配合的部門主要有以下幾類:
(1)技術部門:主要從載荷驗算,光照強度,裝機容量,電網(wǎng)接入情況等進行項目評估,必要的情況需要進行現(xiàn)場勘查,形成如下勘查報告:

(2)信用部門:查閱企業(yè)業(yè)主的信用情況,包括企業(yè)歷史沿革、行業(yè)情況、主營業(yè)務說明、市場地位及競爭優(yōu)勢、財務狀況、企業(yè)法人情況等。對于全額上網(wǎng)的項目,審核較為簡單,主要考慮屋頂?shù)陌踩?而對于自發(fā)自用項目,主要考慮業(yè)主的還款能力,審核復雜度高,最終信用部門出具是否可以進行項目開展的意見。
(3)法務部門:法務部門主要從屋頂?shù)漠a(chǎn)權,交易架構以及業(yè)主的特殊性要求出發(fā)進行評估,主要包括:
程序合規(guī)性審查:比如公司內部的審批流程是否合規(guī);
文件合規(guī)性審查:開發(fā)人員提供的諸如房產(chǎn)證,土地證等面積,租賃合同上承租面積等,備案證等文件的齊備性及真實性;
租賃物的合法性:房屋產(chǎn)權清晰度,是否在承租前發(fā)生抵押;
項目公司審查:股權結構,負債,同第三方公司簽署的合同,賬務情況等;
(4)財務部門:項目能夠開展的終極關卡,一般公司會設置IRR(項目內部收益率)數(shù)值考核項目是否滿足投資條件,當然還要從整體上看項目的回報。
流程:技術人員提供項目的容量及光照數(shù)值,電能消納比例,開發(fā)人員確認當?shù)氐难a貼、需要支付的租金/電價、開發(fā)費用、項目成本,運維人員確定當?shù)氐倪\費費用,由財務人員利用財務模型進行財務測算,具體來說包括:
項目容量:
項目總投資假設:_____________百萬
其中:計劃投入資本金: ____________百萬
需解決資金缺口: ____________百萬
成本詳細構成及說明:

運維及其他假設說明(包括稅金等及其他特殊運營成本考慮)
經(jīng)濟收益分析:
方案1:賣出電站
出售價格(每瓦兌價): __________ RMB/W
出售結算點運營收入: __________ 百萬
預計出售(股權交割)時間:__________
銷售毛利: __________百萬
銷售毛利率:__________%
所得稅稅后凈利:__________百萬
所得稅稅后凈利率:__________%
預計股本投入金額 :__________
百萬 股本回報率(ROE) :__________%
年化股本回報率(ROE):__________%
方案2:持有電站
全投資內部收益率:__________
投資回收期__________年
股本金投資內部收益率 :__________
投資回收期 :__________年
其中貸款假設:
資本金/貸款比例:__________%,
貸款期限:__________年
貸款利率:__________
考慮貸款下的前5年,每年股本回報率(ROE): __________
建設期項目投資及資金計劃及動態(tài)投資成本估計:
項目運營10年期,財務報表及現(xiàn)金流估算:__________
項目運營前10年EBITDA:__________
項目運營前10年全投資現(xiàn)金流:__________
項目運營前10年資本金投資現(xiàn)金流:__________
財務評價敏感性分析及 評估結論:__________
敏感性分析假設及結果:
a)基本情況
b)樂觀情況
c)悲觀情況
財務綜合評估意見及風險規(guī)避意見:
大部分項目通過融資進行項目投資,所以項目的可融資性也作為重要參考,主要考慮:
項目融資來源;
項目融資條件及資金成本基本信息;
項目融資退出時間表。
這個階段的交付物:《項目評審報告》、《項目上會評審簽核表》。
4、盡職調查報告
盡職調查報告主要發(fā)生在項目立項后,注冊公司或者進行路條預收購之前完成的法務和信用盡調,主要請第三方信用機構或者律師進行現(xiàn)場調查,現(xiàn)場詳細的審閱相關材料,務求材料全面、真實和準確。立項審批時詳細準備,此過程多為核實,一般不會出現(xiàn)較大問題。
這個階段的交付物:《盡職調查報告》。
5、商務談判及模式確定
在公司確定該項目實施后,開發(fā)人員需要協(xié)調合作方一同與業(yè)主就合同細節(jié)進行洽談,一般包括:租金或者電價折扣,金額和支付節(jié)點;屋頂漏水的處理;廠房拆遷的處理;運維房間及設備擺放位置;違約責任;路條費用及支付節(jié)點;幾方的責任分工及推進計劃。
這個階段的交付物:《修改過的租賃合同》、《合作開發(fā)協(xié)議》、《補充協(xié)議》。
6、項目公司注冊
若當?shù)貓@區(qū)沒有要求,注冊資本金可按照總投資額的20%設置。
有些公司注冊會增加本公司名,有些要避免出現(xiàn)母公司名稱,如果有外資需求,注冊外資公司流程較繁瑣,當?shù)卣话銜扇藛T配合注冊,以節(jié)省時間。開戶完成,項目的投資主體成立。
這個階段的交付物:《營業(yè)執(zhí)照》、《開戶許可證》。
7、備案及電網(wǎng)接入
需前往電網(wǎng)公司和當?shù)匕l(fā)改委,按照表單逐項填報,各地大同小異,但在提交材料之前,必須通過電網(wǎng)發(fā)策部了解項目的電網(wǎng)接入信息,可帶上技術人員,主要咨詢容量報批、設備要求、電網(wǎng)接入條件等。經(jīng)過仔細討論確定報備方式,譬如是按照10MW容量報備還是兩個5MW項目報批,是10KV接入還是報備35KV接入,是T接還是專線接入。
獲得接入方式后,按要求編制可研,載荷報告,備案申請等準備工作,正常半個月到一個月時間可拿到批復。
這個階段的交付物:《備案證》、《電網(wǎng)接入方案》。
8、EPC招標及進場
一般項目合作方只有路條費的需求,EPC由資方自控,涉及到招標工作。項目過會后的成本為估算價格,招標時以此作參考,隨著EPC廠商報價的不同,后續(xù)也需重新計算項目收益率,一般來說,收益率會比預期的高。當然不排除項目合作方將EPC作為綁定條件,在測算時候就將EPC報價放到財務模型進行測算。
這個階段的交付物:《EPC合同》。
到此整個開發(fā)流程就結束了,開發(fā)經(jīng)理可以將項目移交給工程建設團隊,在此值得注意的是,開發(fā)經(jīng)理需要協(xié)調好業(yè)主、電網(wǎng)關系等,將此關系交接給項目經(jīng)理便于施工的便利性,如果合作方有總包的需求,那么項目經(jīng)理要處理好與合作方關系??傊椭C的工作環(huán)境,是一個項目順利開展的基礎!
四、分布式開發(fā)注意事項
觀察光伏市場接觸的各類開發(fā)人員,通常年紀輕但職位較高,作為分布式光伏電站開發(fā)人員需要具備什么品性?
1、屋頂面積問題
投資機構青睞集中連片,便于打包做大、以上市公司、大國企等企業(yè)性質的屋頂為主,對全額上網(wǎng)1MW、2MW的民企,對于資方來說,沒有太大價值,且對于合作方來說,服務費用極少,不建議操作。
2、屋頂年限問題
關于屋頂年限,業(yè)內沒有統(tǒng)一的標準,三年、五年都可,但是,屋頂條件越新越好。屋頂?shù)拿娣e、業(yè)主的資信上較為關鍵,信譽好、面積大、同時接入好的企業(yè),即使屋頂有問題,資方也會想盡辦法解決。
3、屋頂載荷
屋頂載荷不足,通過加固公司可進行設計,只需滿足:1 車間設備擺放不緊密或者停產(chǎn)時間可控 ;2 檁條外露; 3 業(yè)主支持加固費用在20元-25元/m2。
4、屋頂租金
屋頂租金在3-5元/m2,靈活多變的談判技巧也尤為重要。談判過程中不要輕易因業(yè)主的高訴求倒逼資方讓步,高昂的租金對項目收益率影響很大。若業(yè)主訴求很高,可通過政府領導、業(yè)主親信,軟磨硬泡等手段,讓業(yè)主接受其屋頂閑著也是閑著且有收益,后續(xù)維護以及節(jié)能減排等效果,必要候,可給予適當?shù)母邏涸O備占地和運維房間占用的費用作為彌補。
5、路條費和EPC訴求
在目前分布式投資方謹慎時期,合適的路條費用應為首選,EPC需要開具保函以及墊資等很多事宜。除非可以找到好的合作單位,爭取到EPC后獲得額外的路條費用或者一些分包工程,我遇到一些掛靠或者這種模式操作的,經(jīng)常在利益上尤其稅收付款等產(chǎn)生隔閡,既不利于項目順利開展,又喪失了自己的口碑。
6、合作單位的選取
滿天飛的項目難能成功,若遇到談得來的資方,要更多考慮開發(fā)經(jīng)理的靠譜度,是否愿意將自己公司項目的審批流程如實告知,該開發(fā)人員在公司的地位以及歷史業(yè)績等也是一個考量點,總之靠譜不是每個開發(fā)人員都具備的。人的訴求是無底線的,眼光要放長遠。
7、人品
誠實乃做人根本,項目中有很多風險點,需要告知投資方。分布式項目環(huán)環(huán)相扣,刻意隱藏的問題終會暴露,前期注意規(guī)避風險,利于分布式電站項目開展。相互坦誠絕非是阻礙,是合作的基礎,是項目能夠持續(xù)開發(fā)的前提,開發(fā)人員也需言而有信,在如此繁忙的工作中,對合作方的誠信會贏得行業(yè)的認可,樹立個人品牌!
分布式光伏電站開發(fā)需要一名跑的勤,坐得住,激情四射又風險猶存的全能型人才,不管是資源方,路條方,開發(fā)商都要以厚道的心態(tài)去評估一個項目,這樣,才能不斷找到優(yōu)質項目,在分布式開發(fā)這條路上,立于不敗之地!

責任編輯:lixin
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