西北環(huán)保影響的產(chǎn)能收縮有結(jié)束跡象，未來供應(yīng)有增量;港口和下游電廠庫存高位，但日耗釋放沒有超預(yù)期，電廠采購趨于謹(jǐn)慎。

(來源：界面新聞 作者：江帆JF)

市場期望的高日耗并沒有按時出現(xiàn)，高位運行的煤價即將邁入下行通道。

在現(xiàn)貨市場，煤炭價格下行壓力已漸顯。據(jù)易煤網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，7月12日，易煤北方港動力煤5500K價格指數(shù)報684元/噸 ，環(huán)比下跌4元/噸，易煤北方港5000K價格指數(shù)報603元/噸，環(huán)比下跌2元/噸。

一德期貨分析師關(guān)大利認(rèn)為煤價即將進(jìn)入下降通道。他告訴界面新聞記者，支撐煤價走低主要有兩方面原因：一是西北環(huán)保影響的產(chǎn)能收縮有結(jié)束跡象，未來供應(yīng)有增量;二是港口和下游電廠庫存高位，但日耗釋放沒有超預(yù)期，電廠采購趨于謹(jǐn)慎。

進(jìn)入7月，隨著中央第二批環(huán)境保護(hù)督察組進(jìn)駐內(nèi)蒙古自治區(qū)開展督察“回頭看”的工作結(jié)束，符合環(huán)保要求的產(chǎn)地煤礦開始逐步復(fù)產(chǎn)，供給能力增加，產(chǎn)地煤價格止?jié)q。

中國煤炭新聞網(wǎng)7月12日報道稱，7月上旬，產(chǎn)地煤炭市場開工率全面回升，其中，內(nèi)蒙古準(zhǔn)格爾旗開工率恢復(fù)至76%，環(huán)比上周提升5個百分點;伊旗開工率提升1個百分點。近一周以來，產(chǎn)地銷量增長，鄂爾多斯地方煤礦公路日銷量已增長至120萬噸以上的高位。

“內(nèi)蒙地區(qū)環(huán)保檢查一過，坑口煤企有陸續(xù)復(fù)工的跡象，整體開工穩(wěn)步增加的背景下，煤價已有高位回落的跡象。”隆眾資訊分析師王秋力告訴界面新聞記者。

在大礦保價護(hù)航下，港口市場煤價格也有所松動。沿海六大電廠庫存維持在高位，北方港口庫存呈現(xiàn)增長的態(tài)勢，煤價缺乏上行的支撐點。“短期來看，港口煤價或有窄幅下行的趨勢存在。”王秋力指出。

秦皇島煤炭網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，本周期(2018/7/6-2018/7/12)沿海電廠日耗小幅下降，整體運行于75萬噸/天左右，庫存水平震蕩上升。六大電力集團(tuán)沿海電廠日均耗煤74.5萬噸，環(huán)比下跌3.7%;日均庫存合計1528.3萬噸，環(huán)比增長2.1%;存煤平均可用天數(shù)20.5天，環(huán)比下降1.2天。

與此同時，南方“梅雨”期進(jìn)一步支撐了水電的持續(xù)發(fā)力，壓制了火電的增長，南方地區(qū)動力煤需求整體有所下降。長江委水文局7月11日發(fā)布洪水橙色預(yù)警，根據(jù)預(yù)報預(yù)測，未來三日，岷江、沱江、嘉陵江和長江干流寸灘站水位將快速增長;三峽水庫預(yù)計7月14日將迎來今年最大洪峰，流量達(dá)到6萬立方米每秒。

據(jù)秦皇島煤炭網(wǎng)預(yù)計，后期南方主要降水區(qū)位于華南和西南等地，部分地區(qū)累計降水量有100-180毫米，局部地區(qū)降雨量達(dá)200-350毫米，大部分地區(qū)降雨量較常年同期偏多3-8成，受此影響，沿海主要電力集團(tuán)日耗將震蕩運行。

沿海電廠日耗遲遲未大幅上漲，下游采購空間受到一定程度的抑制，貿(mào)易商挺價情緒也受到打擊，貿(mào)易商出貨積極性有所提高。

“原來博弈的是高庫存對高消費的預(yù)期，但已進(jìn)入7月中旬，高需求的預(yù)期仍沒有兌現(xiàn)，日耗仍維持在70多萬噸的水平。目前貿(mào)易商的心態(tài)已經(jīng)有一點走壞了。”易煤研究院總監(jiān)張飛龍對界面新聞記者表示。

他進(jìn)一步補(bǔ)充道，“即使現(xiàn)在開始去庫存，目前的庫存水平也足以應(yīng)對一個月的高消費需求，這意味著，中途將沒有太大的補(bǔ)庫需求。”他也預(yù)計，煤價接下來將會出現(xiàn)小幅下跌。