新秀基金經(jīng)理的她不拘于投資的思維定式，操作手法較為凌厲，并完全改變了這只基金原有的投資風(fēng)格。而在此之前，她曾是業(yè)內(nèi)小有名氣的TMT行業(yè)研究員。

信息安全行業(yè)集中度不高

記者：目前，信息安全行業(yè)在全球范圍內(nèi)面臨哪些問題?

王茹遠(yuǎn)：盡管信息安全行業(yè)內(nèi)廠商數(shù)量眾多，但由于目前市場(chǎng)的細(xì)分程度較高，使得整個(gè)行業(yè)在全球范圍內(nèi)都未進(jìn)入寡頭壟斷階段。全球最大的幾家信息安全企業(yè)也是各有所長(zhǎng)，如賽門鐵克在數(shù)據(jù)保護(hù)上技術(shù)超前;思科和Checkpoint在安全網(wǎng)關(guān)、防火墻上具有優(yōu)勢(shì);瑞星、卡巴斯基在防病毒軟件上領(lǐng)先。

記者：國(guó)內(nèi)信息安全行業(yè)是否也存在這種現(xiàn)象呢?

王茹遠(yuǎn)：國(guó)內(nèi)信息安全行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)也主要集中在各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域內(nèi)，沒有任何一個(gè)企業(yè)能夠掌握所有技術(shù)。因此，市場(chǎng)總體的品牌集中度相對(duì)較低，在每個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，市場(chǎng)份額排在前幾位的公司均有所不同。

記者：頻發(fā)的信息安全事件暴露出我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)安全的弱勢(shì)?

王茹遠(yuǎn)：國(guó)內(nèi)信息安全企業(yè)在硬件、軟件和服務(wù)上均有覆蓋，但核心技術(shù)仍落后于國(guó)外，解決方案多為中低端。多數(shù)重點(diǎn)行業(yè)以及政府部門均慣性地選擇國(guó)際知名品牌，如IBM[微博]的服務(wù)器、微軟的操作系統(tǒng)、思科的網(wǎng)絡(luò)交換機(jī)等。在IT大產(chǎn)業(yè)鏈中，關(guān)鍵的硬件、系統(tǒng)和軟件均被國(guó)外企業(yè)控制，互聯(lián)網(wǎng)的入口更是如此。

記者：信息安全行業(yè)未來的市場(chǎng)空間有多大?

王茹遠(yuǎn)：行業(yè)未來發(fā)展的驅(qū)動(dòng)力，主要來自于信息安全投入占整個(gè)IT投入比重的提高。根據(jù)CNNIC的統(tǒng)計(jì)，目前我國(guó)信息安全投入占整個(gè)IT投入的比重在1%~2%左右，而歐美國(guó)家的這一比例高達(dá)8%~10%。預(yù)計(jì)未來3年，國(guó)內(nèi)信息安全行業(yè)仍將保持20%左右的復(fù)合增長(zhǎng)率。

板塊整體估值仍在可接受范圍內(nèi)

記者：A股上市的信息安全公司與海外上市的公司有何不同?

王茹遠(yuǎn)：隨著移動(dòng)智能終端的增多，移動(dòng)設(shè)備上的安全產(chǎn)品需求會(huì)逐步爆發(fā)。目前，相關(guān)公司有奇虎360和網(wǎng)秦，另外百度[微博]和騰訊也有手機(jī)衛(wèi)士產(chǎn)品。但是，這些企業(yè)的盈利模式不是直接靠出售安全產(chǎn)品，而是通過安全產(chǎn)品來引導(dǎo)用戶的互聯(lián)網(wǎng)流量入口。B2C領(lǐng)域單純靠安全產(chǎn)品很難盈利，A股上市的信息安全公司基本上都是B2B模式，以企業(yè)客戶為主。

記者：信息安全概念已經(jīng)多次受到市場(chǎng)炒作，目前估值偏高?

王茹遠(yuǎn)：從去年12月起，整個(gè)IT板塊出現(xiàn)了較大幅度上漲，其中的信息安全和IT其他子行業(yè)如手游等相比，漲幅并不算太大，整體估值還在可接受的范圍內(nèi)。提供個(gè)人網(wǎng)絡(luò)安全的公司都在海外上市，很多企業(yè)業(yè)績(jī)不好仍可以享受很高市值，國(guó)內(nèi)慢慢地也會(huì)接受這種估值方式，不能完全看EPS和PE的高低。

記者：應(yīng)該用什么標(biāo)準(zhǔn)來挑選信息安全領(lǐng)域中的牛股?

王茹遠(yuǎn)：信息安全企業(yè)本身所面向的行業(yè)市場(chǎng)空間大小、技術(shù)核心壁壘、管理團(tuán)隊(duì)等，應(yīng)是投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。行業(yè)龍頭的整合和快速增長(zhǎng)的細(xì)分領(lǐng)域這兩個(gè)方向，會(huì)有牛股出現(xiàn)的可能。此外，行業(yè)景氣時(shí)A股往往還具有同漲同跌效應(yīng)，所以擇時(shí)也比較關(guān)鍵，目前依舊是行業(yè)景氣周期向上階段。

整合并購(gòu)和新興需求成看點(diǎn)

記者：今后并購(gòu)整合仍將是我國(guó)信息安全企業(yè)的必然選擇?

王茹遠(yuǎn)：是的，并且這一勢(shì)頭將持續(xù)下去。國(guó)內(nèi)信息安全行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)分散的局面從2008年開始有所改變，一批企業(yè)取得了快速發(fā)展，并購(gòu)將使市場(chǎng)逐漸向具有實(shí)力的信息安全企業(yè)集中。預(yù)計(jì)未來幾年內(nèi)，產(chǎn)品線全、知名度高并開始有意識(shí)地進(jìn)行行業(yè)整合的龍頭企業(yè)會(huì)從中受益。

記者：快速增長(zhǎng)的細(xì)分領(lǐng)域呢?

王茹遠(yuǎn)：隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，員工自帶設(shè)備增多，內(nèi)網(wǎng)終端安全管理成為企業(yè)面臨的新難題。同時(shí)，隨著社交網(wǎng)絡(luò)和網(wǎng)絡(luò)支付的發(fā)展，網(wǎng)絡(luò)信息詐騙和謠言等也成為社會(huì)管理的重要命題，輿情監(jiān)控在今后將得到越來越高的重視程度。因此，內(nèi)網(wǎng)終端安全管理和輿情監(jiān)控細(xì)分領(lǐng)域會(huì)有高速發(fā)展。