中國(guó)的可再生能源事業(yè)發(fā)展迅猛，風(fēng)力發(fā)電視模已占全球的約三成，預(yù)計(jì)未來(lái)五年間以中國(guó)為首的亞洲仍然是增長(zhǎng)的主動(dòng)力，亞洲裝機(jī)增量有望達(dá)到140GW，其中中國(guó)有望保持每年25GW以上的裝機(jī)量。這主要?dú)w因于我國(guó)能源迫切轉(zhuǎn)型的需求，環(huán)境問題嚴(yán)重，而風(fēng)電在新能源中相對(duì)成熟，這使得我國(guó)風(fēng)電發(fā)展還有巨大空間。

中國(guó)風(fēng)電電價(jià)下調(diào)常態(tài)化。

繼今年1月出臺(tái)風(fēng)電上網(wǎng)電價(jià)調(diào)整通知后，今年10月出臺(tái)了風(fēng)電電價(jià)繼續(xù)下調(diào)相關(guān)的討論稿，而目前新的風(fēng)電電價(jià)下調(diào)方案已經(jīng)獲得國(guó)家發(fā)改委和國(guó)家能源局審核，該方案相比于2015年10月30日發(fā)布的電價(jià)下調(diào)討論稿而言，風(fēng)電電價(jià)調(diào)整結(jié)果好于預(yù)期。新的電價(jià)政策為:2016年，I-III資源區(qū)上網(wǎng)電價(jià)各降低2分/度，IV類降低1分/度;2017年不下調(diào)，2018年，I-III類資源區(qū)各下調(diào)3分/度，IV類降低2分/度。密集出臺(tái)的電價(jià)調(diào)整政策體現(xiàn)了國(guó)家降低新能源電價(jià)，逐步去補(bǔ)貼化的決心。經(jīng)測(cè)算，若電價(jià)下調(diào)幅度與風(fēng)電利用小時(shí)數(shù)提升能夠同步，則對(duì)風(fēng)電運(yùn)營(yíng)的IRR影響不大。

棄風(fēng)限電有望好轉(zhuǎn)三方面渠道加速風(fēng)電消納。

今年風(fēng)電棄風(fēng)率沒有得到改善，目前，國(guó)家已經(jīng)高度重視這個(gè)問題，通過三方面來(lái)力促風(fēng)電上網(wǎng)。(1)特高壓風(fēng)火捆綁外送:隨著能源局提出防治霧霾特高壓通道，以及第二批“五交五直”的核準(zhǔn)在即，在建、擬建的特高壓通道中新增“三北”外送通道14條，容量達(dá)到102GW，外送地區(qū)包括內(nèi)蒙古、甘肅、新疆等棄風(fēng)限電尤為嚴(yán)重的區(qū)域。(2)智能電網(wǎng)靈活調(diào)配。(3)配額制及審批區(qū)域的限制，近日更出臺(tái)《國(guó)家能源局派出機(jī)構(gòu)權(quán)利和責(zé)任清單(試行)》規(guī)定:電網(wǎng)企業(yè)未全額收購(gòu)可再生能源電量，造成可再生能源發(fā)電企業(yè)經(jīng)濟(jì)損失的，承擔(dān)賠償責(zé)任。

這些舉措有助于逐步改善棄風(fēng)現(xiàn)狀。

產(chǎn)業(yè)鏈分析：風(fēng)機(jī)制造商頗具彈性，“資源優(yōu)勢(shì)+規(guī)模優(yōu)勢(shì)”構(gòu)建運(yùn)營(yíng)商核心競(jìng)爭(zhēng)力。

風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈中，風(fēng)電運(yùn)營(yíng)商的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展主要依賴于規(guī)模優(yōu)勢(shì)和區(qū)位優(yōu)勢(shì)，五大電力集團(tuán)不僅具有雄厚的裝機(jī)規(guī)模，同時(shí)在風(fēng)況優(yōu)質(zhì)的三北地區(qū)配備了大量風(fēng)電場(chǎng)，預(yù)期未來(lái)?xiàng)夛L(fēng)率改善后會(huì)常年貢獻(xiàn)穩(wěn)定利潤(rùn)。風(fēng)電運(yùn)營(yíng)商的核心競(jìng)爭(zhēng)力為資源優(yōu)勢(shì)+規(guī)模優(yōu)勢(shì)。中游的風(fēng)機(jī)制造商也具有較大彈性，龍頭風(fēng)電整機(jī)廠商由于具有技術(shù)優(yōu)勢(shì)和品牌優(yōu)勢(shì)，我們認(rèn)為在項(xiàng)目向南發(fā)展、行業(yè)規(guī)則強(qiáng)化、質(zhì)量先于價(jià)格的幾大趨勢(shì)下，風(fēng)機(jī)制造環(huán)節(jié)集中度將進(jìn)一步提升，龍頭廠商有望獲得更多的市場(chǎng)份額。關(guān)鍵核心零部件廠商也值得關(guān)注。