中節(jié)能旗下風(fēng)電運(yùn)營(yíng)平臺(tái)，目前在手電站2.67GW，年均新增300-400MW左右裝機(jī)，受益限電改善業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)，首次覆蓋給予“謹(jǐn)慎增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)3.6元。節(jié)能風(fēng)電(601016)[AI決策]是央企中節(jié)能旗下的風(fēng)電運(yùn)營(yíng)平臺(tái)，具備央企的項(xiàng)目開(kāi)發(fā)和資金成本優(yōu)勢(shì)，目前存量電站在2.6GW以上，公司未來(lái)將保持年均300-400MW以上的電站擴(kuò)張規(guī)模，在限電改善的大背景下，利潤(rùn)將實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2018-2020年EPS分別為0.18、0.22、0.25元，由于ROE進(jìn)入回升期，估值將提升，2018年20倍PE較為合理，首次覆蓋給予“謹(jǐn)慎增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)3.6元。節(jié)能風(fēng)電(601016)[AI決策]持有的2.6GW的電站，在西北、東北的電站限電較為嚴(yán)重，此前業(yè)績(jī)受到限電壓制。但在國(guó)家著力解決棄光限電的大背景下，節(jié)能風(fēng)電(601016)[AI決策]將受益限電的持續(xù)改善，存量電站利用小時(shí)數(shù)增加，業(yè)績(jī)有望大幅增長(zhǎng)，同時(shí)能源局對(duì)自備電廠追繳欠繳補(bǔ)貼，有望加速其存量電站的補(bǔ)貼的發(fā)放進(jìn)程。