本周,中電聯(lián)公布2018年一季度電力數(shù)據(jù),其中風電新增裝機5.3GW,同比增長77%。目前,整機價格持續(xù)下探,整機價格的下探能否抵消上網(wǎng)電價下調(diào)是風電新增裝機較為重要的影響因素。經(jīng)過測算后,我們認為I類地區(qū)存在一定拖延開工的壓力,II、III、IV類地區(qū),尤其是IV類地區(qū),不存在這一壓力。此外,我們預計招標價格經(jīng)過再次協(xié)商后,其對裝機影響將會被削弱。在2020年平價上網(wǎng)目標的要求下,整機招標價格持續(xù)承壓,但繼續(xù)大幅下降的可能性較小:受供需影響,新增裝機容量與整機價格具備一定相關性,67GW裝機需在19年12月31日前開工,為整機價格提供了支撐。我們認為風電作為未來三年較為確定的行業(yè),18年新增裝機規(guī)模大概率重回高增長,預計風電設備制造公司將優(yōu)先受益于行業(yè)景氣度提升,相關標的:金風科技、天順風能、中材科技。