事項(xiàng)：能源局正式下發(fā)《分散式風(fēng)電項(xiàng)目開發(fā)建設(shè)暫行管理辦法》，旨在加快推進(jìn)分散式風(fēng)電發(fā)展，完善分散式風(fēng)電的管理流程和工作機(jī)制。文件完整的界定了分散式項(xiàng)目的邊界及流程，包括分散式項(xiàng)目建設(shè)技術(shù)要求、規(guī)劃指導(dǎo)、電網(wǎng)接入要求、運(yùn)行管理準(zhǔn)則、金融投資開發(fā)模式創(chuàng)新機(jī)制等。

并網(wǎng)電壓等級(jí)抬高至110kV，35kV 接入未做容量限制：管理辦法中，1）明確最高接入電壓為110 千伏，且不得向110 千伏以上電網(wǎng)反向送電，相較于2017 年相關(guān)文件中提出的接入電壓等級(jí)為35 千伏及以下，新版文件接入電壓等級(jí)條件放寬，有利于大容量風(fēng)電機(jī)組消納；2）今年三月發(fā)布的《分布式發(fā)電管理辦法》（征求意見稿）提出“35 千伏電壓等級(jí)接入的分布式項(xiàng)目總?cè)萘坎粦?yīng)超過20 兆瓦”，管理辦法中對(duì) 35 千伏及以下電壓等級(jí)接入并未做出容量限制，給開發(fā)商預(yù)留更多的開發(fā)空間。

自發(fā)自用補(bǔ)貼取消，全額上網(wǎng)繼續(xù)保留：分散式風(fēng)電可選擇“自發(fā)自用、余電上網(wǎng)”及“全額上網(wǎng)” 兩種模式中的一種。其中，自發(fā)自用部分不享受補(bǔ)貼，上網(wǎng)電量依當(dāng)?shù)仫L(fēng)電標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)收購，電網(wǎng)企業(yè)承擔(dān)燃煤機(jī)組標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)部分，當(dāng)?shù)仫L(fēng)電標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)與燃煤機(jī)組標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)差額部分由可再生能源發(fā)展基金補(bǔ)貼。同時(shí)鼓勵(lì)項(xiàng)目所在地開展分散式風(fēng)電電力市場化交易試點(diǎn)，允許分散式風(fēng)電項(xiàng)目向配電網(wǎng)內(nèi)就近電力用戶直接售電。在電力市場交易的模式下，“自發(fā)自用、余電上網(wǎng)”的也能夠保證投資者獲得類似“全額上網(wǎng)”的收益率，有利于分散式風(fēng)電的發(fā)展。

嘗試核準(zhǔn)承諾制簡化審批流程，要求電網(wǎng)規(guī)范并網(wǎng)流程：1）文件鼓勵(lì)各地試行項(xiàng)目核準(zhǔn)承諾制，地方不再審查前置要件，審查方式轉(zhuǎn)變?yōu)槠髽I(yè)提交相關(guān)材料并作出信用承諾，地方能源主管部門審核通過后，即對(duì)項(xiàng)目予以核準(zhǔn)。與集中式風(fēng)電申報(bào)需要大量支持性文件不同，分散式風(fēng)電項(xiàng)目在核準(zhǔn)承諾制下能夠有效縮短審批周期；2）規(guī)范并網(wǎng)流程，地市或縣級(jí)電網(wǎng)企業(yè)設(shè)立分散式風(fēng)電項(xiàng)目“一站式”并網(wǎng)服務(wù)窗口，簡化手續(xù)限時(shí)辦理，包括制定并網(wǎng)方案（20 日內(nèi)完成）、表計(jì)安裝（10 日內(nèi)完成）、并網(wǎng)調(diào)試（10 日內(nèi)完成），有利于分散式風(fēng)電項(xiàng)目快速接入電網(wǎng)。

投資建議：我們判斷未來兩年大概率是風(fēng)電搶裝帶動(dòng)行業(yè)景氣度提升的時(shí)點(diǎn)，搶裝的增量一部分來自于紅色預(yù)警區(qū)域的解禁，另一部分來自于分散 式風(fēng)電的快速放量。分散式風(fēng)電由于消納便捷、靠近用戶側(cè)、投資門檻低等優(yōu)勢(shì)，已經(jīng)開始逐步受到風(fēng)電投資商的關(guān)注。本次管理辦法的出臺(tái)將有效增強(qiáng)投資者的信心，進(jìn)一步驗(yàn)證風(fēng)電復(fù)蘇的邏輯。我們認(rèn)為風(fēng)電中游制造將直接受益于需求的增長，市占率高的企業(yè)訂單增速要高于行業(yè)需求增長速度，具備全球競爭力的公司優(yōu)勢(shì)明顯，推薦關(guān)注金風(fēng)科技、中材科技和天順風(fēng)能。