2018 年3 月7 日，國家能源局下發(fā)《關(guān)于發(fā)布2018 年度風(fēng)電投資監(jiān)測預(yù)警結(jié)果的通知》，內(nèi)蒙古、黑龍江和寧夏三省解禁，甘肅、新疆（含兵團）、吉林繼續(xù)列為紅色預(yù)警區(qū)域。

      內(nèi)蒙古和黑龍江符合解禁條件，寧夏超預(yù)期獲得解禁。2017 年黑龍江、內(nèi)蒙古的風(fēng)電平均利用小時數(shù)和棄風(fēng)率都滿足解禁條件。而寧夏2017年的風(fēng)電平均利用小時為1650 小時，低于最低保障性收購小時數(shù)1850小時，根據(jù)國能新能[2016]196 號，寧夏應(yīng)定為紅色預(yù)警，但能源局給出的2018 年預(yù)警結(jié)果是綠色，超出預(yù)期，我們認為寧夏獲得解禁可能是以下兩個原因：（1）寧夏2017 年風(fēng)量較小，即使不存在棄風(fēng)，利用小時數(shù)也僅為1737 小時，滿足不了1850 小時的最低保障性收購小時數(shù)要求；（2）在堅持綠色低碳的戰(zhàn)略方向下，對風(fēng)電行業(yè)的大力支持。

      風(fēng)電反轉(zhuǎn)邏輯逐步兌現(xiàn)，2018 年新增裝機或超25GW。目前來看，風(fēng)電行業(yè)反轉(zhuǎn)邏輯正逐步兌現(xiàn)：（1）由于棄風(fēng)限電改善，三北紅六省中有三個省份解禁，而未解禁省份一月份棄風(fēng)限電改善明顯，如新疆；（2）2017 年新增裝機數(shù)據(jù)顯示，中東部裝機釋放趨于常態(tài)化；（3）除河南下發(fā)了2.1GW 的分散式風(fēng)電之外，河北也規(guī)劃了4.3GW 的分散式風(fēng)電項目，分散式或呈多點開花態(tài)勢；（4）海上風(fēng)電總核準量達到3.98GW，貢獻新增量；（5）部分2017 年項目結(jié)轉(zhuǎn)進入2018 年，如河北；（6）部分省市對圈而不建的現(xiàn)象進行督查，加快指標落地，如河南。在這種背景下，我們預(yù)計2018 年行業(yè)新增裝機或達25GW，超過2018年能源工作指導(dǎo)意見中新增裝機規(guī)模約20GW 的規(guī)劃。

     核準項目115GW，電價下調(diào)驅(qū)動搶開工，2019-2020 風(fēng)電依舊維持高景氣，并迎接2020 年平價上網(wǎng)的到來。2017 年底核準未建風(fēng)電項目為114.6GW，根據(jù)國家能源局的風(fēng)電電價調(diào)整方案，上述項目均需要在2020 年前開工建設(shè)，以獲得0.47-0.60 元/千瓦時的上網(wǎng)電價，否則上網(wǎng)電價將被調(diào)整為0.40-0.57 元/千瓦時，預(yù)計2018-2020 年均風(fēng)電新增或達31GW。而2020 年之后，風(fēng)電實現(xiàn)平價上網(wǎng)，新增裝機空間將被進一步打開。