2017年11月17日，中國在非洲第一個集投資、建設、運營為一體的風電項目正式投運。這一裝機容量為24.45萬千瓦的項目（實為兩個項目，分別為14.4萬千瓦和10.05萬千瓦）是由龍源電力集團股份有限公司（以下簡稱龍源電力）在南非開發(fā)的。
　　從中標開始，歷經(jīng)數(shù)道難關，到被評為唯一優(yōu)秀開發(fā)項目以及正式投產(chǎn)，面對文化、經(jīng)濟等方面的差異，這一“走出去”項目如何做到“突出質(zhì)量效益，嚴格防控風險”？此時中國能源企業(yè)“走出去”背后的邏輯與經(jīng)驗尤其重要。
　　“當?shù)卣址€(wěn)定、法律健全尤為重要”
　　時間回到了八年前，2009年6月，龍源電力啟動了南非風電項目開發(fā)的前期接洽與考察工作，并以此為契機成立了龍源電力海外事業(yè)部。同年末，龍源電力在香港成功上市，并向廣大股東承諾，會將所募集資金按一定比例投向海外市場，將龍源電力的資源進行全球化配置。2015年11月，原國電集團正式批復成立龍源電力海外公司。
　　龍源電力海外公司總經(jīng)理陳明告訴記者，龍源電力對于海外市場的開拓是基于國家“走出去”的戰(zhàn)略部署，目的是要“把中國的裝備、技術帶出去”。為了達成這一目的，需遵循“突出質(zhì)量效益，嚴格防控風險”的原則。陳明解釋，作為央企，確保國有資產(chǎn)的保值增值是首要任務。
　　一方面是要保值，即要注重對風險的把控，尤其是“走出去”項目，固定資產(chǎn)均在國外，難以收回，并且龍源電力對開展海外業(yè)務的要求是長期持有，當?shù)卣址€(wěn)定、法律健全就顯得尤為重要。另一方面是要增值，考慮到新能源發(fā)展的特點，在現(xiàn)階段還需要政府的扶持，這意味著當?shù)亟?jīng)濟的發(fā)達也很重要。
　　綜合考慮，陳明表示，龍源電力對于海外市場的拓展，更傾向于歐美、澳洲等發(fā)達國家，同時對于國家戰(zhàn)略中提出的“一帶一路”沿線國家也會認真挑選。
　　基于“突出質(zhì)量效益，嚴格防控風險”的原則，想要拓展海外業(yè)務的龍源電力瞅準了南非市場。
　　從風險的角度分析，南非長期政局穩(wěn)定，且中南兩國政治關系良好。此外，南非經(jīng)濟穩(wěn)健、開放程度較高，且法律體系健全。從效益角度看，南非電力工業(yè)較為發(fā)達，發(fā)電量一度占到全非洲的2/3。但在2008年以前，南非是世界上電費最低的國家之一，因為南非政府采取的是低電價促進經(jīng)濟增長的能源政策，但由于這項政策，南非電力市場處于缺電狀態(tài)，老機組處于超期服役，南非電力公司正逐步關停老機組。據(jù)此，龍源電力海外公司綜合管理部主任錢賀分析，在南非投資新能源項目，可以在一定程度上緩解當?shù)氐娜彪姮F(xiàn)狀。
　　從收益的維度考量，為了吸引足夠的投資參與電力建設，2009年8月，南非在原有電力管理法基礎上通過了新增發(fā)電容量管理的內(nèi)容，以鼓勵獨立發(fā)電商（IPPs）投資建設電站。同年早些時候，南非國家能源管理委員會制定了的可再生能源強制上網(wǎng)電價，其中風電上網(wǎng)電價為1.25蘭特/kWh（南非貨幣，不含稅，約合人民幣0.96元）。錢賀表示這一電價頗具吸引力。
　　經(jīng)過3個月的實地摸底，2009年6月，龍源電力與中非發(fā)展基金、當?shù)毓灸戏悄铝β蹇稍偕茉垂荆ㄏ挛暮喎Q穆力洛）三方簽署了合作備忘錄，達成合作共識。后通過對穆利洛擁有的6處潛在合作項目進行考察，確定開展德阿、納馬夸蘭等項目的前期工作。在開展測風工作的同時，同步推進了環(huán)境評估、土地租賃、電網(wǎng)接入設計、現(xiàn)場地勘、可行性研究、融資方案制定等前期工作。
　　2011年初，前期測風基本完畢，經(jīng)分析測算項目，收益符合預期，同年6月，龍源電力獲得當?shù)丨h(huán)境事務署對待開發(fā)項目的批準，至此，龍源電力南非風電項目已具備了工程投標條件和工程建設條件。
　　2011年8月，南非政府廢除了原來的固定電價，正式啟動首輪可再生能源招標工作。不同于國內(nèi)的電價模式，南非采用的是項目業(yè)主與電力公司簽署長期購售電協(xié)議（PPA）的方式，協(xié)議年限可長達20年，明確規(guī)定投產(chǎn)后各年協(xié)議電價，并會按居民消費價格指數(shù)（CPI）調(diào)整電價。
　　據(jù)介紹，南非可再生能源項目招標文件中的執(zhí)行協(xié)議，已明確南非能源部代表政府具有擔保責任，即能源部有權要求電力公司按照購電協(xié)議價格全額收購賣方生產(chǎn)的電能，如執(zhí)行過程中發(fā)生買方－南非電力公司違約，南非能源部將根據(jù)合同條款進行相應補償，這種保證機制降低了電力公司違約風險。
　　風機認證是門檻
　　但是，龍源電力并沒有參與南非首輪可再生能源的投標。龍源電力海外投資公司副總經(jīng)理徐占解釋，放棄這次投標的主要原因是風機認證未能滿足投標要求。
　　據(jù)介紹，當時的標書經(jīng)南非政府交由一家歐洲咨詢公司起草，其中有一條規(guī)定，要求項目所使用風機必須取得歐洲四家知名認證機構之一的認證，但龍源電力準備使用的由國電聯(lián)合動力技術有限公司（以下簡稱聯(lián)合動力）生產(chǎn)的風機卻沒有取得相關認證。這一招標規(guī)則將龍源電力打了一個措手不及，宣布招標到最終招標日只有兩個多月的時間，而兩個月的時間內(nèi)無法完成認證，所以龍源電力也就無緣第一次招標。
　　當時，中國大多數(shù)風機取得的是中國認證機構如北京鑒衡認證中心、中國船級社的認證，而這兩個認證機構和歐洲的認證機構一樣，均使用IEC 61400-1的測試標準，理論上認證效果一致。為此，當時北京鑒衡認證中心、以及國內(nèi)的幾家大型風電制造廠商金風科技、聯(lián)合動力、華銳風電等聯(lián)合起來，通過中國駐南非大使館經(jīng)濟商務參贊處、南非中國經(jīng)貿(mào)協(xié)會同南非能源部進行有效溝通。南非能源部高度重視與中國的經(jīng)貿(mào)合作，經(jīng)過認真評估和深入論證，確認中國認證機構的國際資質(zhì)，實現(xiàn)了中國風電機組順利進入南非市場。
　　解決了國產(chǎn)風電機組的認證問題，龍源電力2012年3月參與了第二輪招標，然而招標結果是共有七家公司中標，龍源電力排名第八。龍源電力內(nèi)部分析，失利的關鍵原因是所報電價稍高，而中標的幾家公司均為南非本土企業(yè)，通過第一輪投標吸取了經(jīng)驗，在第二輪真正展現(xiàn)出實力來。
　　前兩輪的失利，為龍源電力積累了豐富的經(jīng)驗，終于在2013年10月的第三輪招標中，龍源電力成功中標德阿一期和德阿二期風電項目。其中德阿一期在該輪七個中標項目中電價最高，為南非風能協(xié)會2014年唯一評定的優(yōu)秀開發(fā)項目，也是第三輪中標項目中唯一獲此獎項的風電項目。
　　據(jù)了解，這兩期項目裝機容量分別為10.05萬千瓦和14.4萬千瓦，共安裝163臺聯(lián)合動力生產(chǎn)的1.5兆瓦風機，項目動態(tài)總投資約為25億人民幣。
　　在第三輪招標中，龍源電力的競爭對手是法電（EDF）、意電（Enel）、葡電(EDP)等眾多國際知名電力企業(yè)。，龍源電力內(nèi)部總結，龍源電力自身能脫穎而出主要得益于三方面的經(jīng)驗。
　　首先是成本控制的優(yōu)勢。龍源電力和聯(lián)合動力同屬國電集團，兩者是常年的合作伙伴，對于龍源電力而言，風機的供貨周期、質(zhì)量更為可控。其次是全產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)勢。相比于國外知名電力企業(yè)，龍源電力更專注于風電開發(fā)，從前期到工程建設再到后期運維，龍源都有相應的專業(yè)公司，在專業(yè)性和協(xié)調(diào)性方面占據(jù)一定優(yōu)勢。最后是補齊了融資短板。中資企業(yè)在境外開發(fā)項目常常會面臨融資成本較高的困難，從而在競爭中稍顯劣勢，而龍源電力通過熟悉并學習當?shù)厝谫Y方式，與當?shù)亟鹑跈C構建立起互信關系，采用項目融資，在較大程度上降低了投資風險與資金成本。
　　至于為何能被評為優(yōu)秀開發(fā)項目，龍源電力自身分析則主要是由于項目在幫助當?shù)厣鐓^(qū)發(fā)展方面貢獻突出。據(jù)了解，在投標項目評分中有30分（滿分100分）是用于考慮項目對于當?shù)亟?jīng)濟發(fā)展的促進作用，主要考察指標包括本地化率、創(chuàng)造就業(yè)量等，且南非政府對于這些指標均有最低限額，標書中的規(guī)劃越有利于當?shù)亟?jīng)濟發(fā)展，得分越高。為此，龍源電力成立了專門的社區(qū)基金，致力于項目所在地社區(qū)的文教、健康、醫(yī)療衛(wèi)生、技能培訓等領域。
　　防范金融風險是關鍵
　　中標，只是一個開始，真正的考驗還在后面。
　　根據(jù)南非政府對項目公司本土化的要求，南非本地公司占股不能低于40%，黑人經(jīng)營公司占股不能低于20%。所以，該項目所涉及的三家公司，龍源穆利洛德阿風電有限公司（德阿I期）、龍源穆利洛德阿II期北區(qū)風電有限公司（德阿II期）和龍源南非工程公司，龍源南非可再生能源有限公司（以下簡稱“龍源南非公司”，龍源電力全資公司）均絕對控股，其他當?shù)氐墓揪醋畹捅壤急取?br /> 　　據(jù)了解介紹，投標前，龍源電力曾考慮采用中資銀行的美元貸款，但南非本地公司無法提供股東擔保，難以在中資銀行貸款。另外，美元對蘭特的匯率波動較大，對沖成本較高。綜合考慮后，公司最終采用了南非“商業(yè)銀行Nedbank+政策性銀行IDC”組團提供的無追索項目融資模式。據(jù)此，項目通過銀行籌集所需總投資額的75%。
　　這種融資模式可以最大程度上降低項目的風險，因為它不需要項目的主辦方提供信用擔保，即如果項目出現(xiàn)意外，貸款人無權向項目主辦方追償，項目主辦人僅需承擔所投資本金的損失。
　　雖然這種融資方式可以最大程度地降低風險，但也增加了審批難度。在國內(nèi)三個月左右就可以完成的融資關閉環(huán)節(jié)，該項目的融資關閉花費了約15個月。這是因為，作為貸款方的當?shù)劂y團將承擔最大的風險，整個放貸過程格外謹慎，對項目展開了法律、技術、保險、財務模型等一系列嚴格的調(diào)查和評估，以確保項目盈利能力足以償還銀行貸款。龍源電力很注重這一環(huán)節(jié)，認為這一過程本身也是系統(tǒng)梳理項目建設條件、識別潛在風險與提出預防措施的過程，是搞好國際項目的關鍵。
　　龍源電力海外公司副總經(jīng)理吳昊也十分認同項目融資的重要性，他曾經(jīng)擔任過龍源電力另一個海外項目——加拿大風電項目的主要負責人。他告訴記者，對海外項目而言，融資是關鍵，其中項目融資是在西方國家較常使用的融資模式，中資企業(yè)雖然擁有良好信譽，但僅限國內(nèi)，在境外想要采用項目融資模式，取得項目當?shù)劂y行的認可最為關鍵也十分困難。
　　適應別人的游戲規(guī)則，其中很重要的一條就是使用金融工具防范風險，采用無追索項目融資只是其中之一，使用金融工具防范匯率風險也是所有境外項目必須考慮的。
　　南非是實行市場匯率的國家，漲跌頻繁且幅度很大，針對工程公司潛在匯率風險，在融資關閉期間，龍源電力先后與多家國際知名銀行商談匯率套期保值業(yè)務。但鑒于蘭特為小幣種，國際市場上針對蘭特提供相關套期服務的銀行較少，產(chǎn)品種類單一。2015年2月，在融資關閉后，龍源南非工程公司與匯豐銀行及時簽訂匯率遠期服務協(xié)議，鎖定建設期內(nèi)支付風機設備貨款的匯率風險。
　　但這并非一勞永逸，2015年7月至12月，受南非國內(nèi)出口萎縮、美元加息等各種不利因素的影響，南非蘭特發(fā)生階段性貶值，跌破套期產(chǎn)品保護上限，原匯率保護措施失效。龍源電力按照融資關閉期間制定的預案，通過南非公司提取短期低息美元貸款，直接支付主機設備的美元貨款，防止對項目產(chǎn)生實質(zhì)的結匯損失。同時，通過美元貸款與蘭特貸款利差收益，彌補潛在匯率風險。這一些列的措施確保了項目工程造價不受匯率波動影響。
　　必須滿足的本土化率
　　金融風險只是海外項目面臨的眾多風險之一，在融資關閉期間，一個意想不到的問題又出現(xiàn)了。
　　按照南非政府要求，風電場生產(chǎn)設備須滿足本土化率的要求，所以龍愿南非公司在投標時，計劃從南非本土的一家廠家DCD采購塔筒，并達成初步協(xié)商。但是中標后，在龍源南非公司準備與塔筒供應商簽正式合同時，對方卻表示無法提供合同中約定數(shù)量的塔筒。這無疑是當頭一棒，對于龍源南非公司而言，如果無法遵守投標時本土化的承諾，將面臨約2000萬蘭特的罰款。
　　龍源南非公司迅速成立內(nèi)部小組，對DCD公司進行實地考察，詳細搜集了其最近兩年的產(chǎn)能數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)南非本土具備塔筒供應能力的廠家僅有DCD一家，且產(chǎn)能不足200套/年。德阿項目塔筒供應時間為2016年3月至2017年2月底，該公司對應時段的產(chǎn)能已完全被Vestas風機廠家買斷。因此，龍源南非公司認為這一罰款并不合理，無法踐行使用當?shù)厮驳某兄Z純屬客觀障礙。
　　通過與南非能源部、貿(mào)工部等政府部門進行長時間的公關游說和多輪溝通，龍源南非公司最終爭取到所有塔筒設備從中國進口的合法權益，且無需繳納相應的罰款。如此一來，既保證了項目的設備供貨進度和施工工期，又節(jié)約了塔筒的整體造價。
　　雖然經(jīng)協(xié)商后，塔筒可使用中國國產(chǎn)設備，但投標時在本土化方面的作出的承諾仍需完成。為此，龍源南非公司通過加大黑人用工比例，擴大南非本地采購等手段，確保了本土化率目標的達成。據(jù)了解，目前龍源南非公司共有員工25人，其中中國外派員工10人，主要從事管理及技術工作，未來還將進一步縮編中方人員，以最終實現(xiàn)“本土化”管理。
　　總體而言，除大型設備（如風機、塔筒、主要電氣設備）可利用中國國產(chǎn)設備外，龍源南非項目所涉及的一般設備、安裝服務、技術及法律咨詢服務、勞工乃至部分高級管理人員都是盡量本土化。特別是在技術及法律咨詢服務方面，龍源南非公司都盡量采用當?shù)胤丈?，主要是考慮到本地咨詢公司更熟悉本地政策法規(guī)及政府管理體制，更有優(yōu)勢。
　　在咨詢服務上，本土化有信息、資源方面的優(yōu)勢，但在勞工方面，本土化則帶來了一些困難。
　　由于文化差異，黨派選舉紛爭等因素，在龍源南非風電項目施工過程中，曾碰到過多次現(xiàn)場所在區(qū)域公會組織的工人罷工。對此，龍源南非公司迅速聯(lián)系當?shù)氐暮献骰锇?，與當?shù)卣e極溝通，并通過聘請經(jīng)驗豐富、溝通能力強、有一定威望聲譽的當?shù)貙I(yè)人資機構，協(xié)調(diào)處理爭端問題。
　　這些突發(fā)事件是對工程建設的一大考驗，為減少此類突發(fā)事件，龍源南非公司在與當?shù)厣鐓^(qū)建立互利互信關系上也下了些功夫。據(jù)了解，在項目實施過程中，龍源南非公司通過多渠道開展本地扶貧項目，比如為學生分發(fā)學習、生活用品等。另外，在公司治理上，龍源南非公司與當?shù)刭Y本形成利益共同體，通過合理安排董事會席位、高管任命以及紅利分配等方案，多方密切溝通、利益共享，形成了良好的合作氛圍。
　　既然是“走出去”，龍源電力海外公司副總經(jīng)理吳昊認為“就要學會并適應別人的游戲規(guī)則”。