在我國(guó)轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的背景下，市場(chǎng)持續(xù)下探尋找新的平衡，但電力行業(yè)在經(jīng)歷了2008年煤價(jià)大幅上漲和金融危機(jī)的雙重沖擊后，估值長(zhǎng)期低位盤整，相對(duì)其他板塊更具防御性。未來(lái)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整必將加快電力體制改革，電力行業(yè)將迎來(lái)新的轉(zhuǎn)折。7月建議投資者跟隨市場(chǎng)作出調(diào)整，合理搭配股票，擇機(jī)而動(dòng)。

　　多數(shù)公司召開(kāi)股東大會(huì)，積極推進(jìn)資本運(yùn)作。6月份，華能國(guó)際、華電國(guó)際、大唐發(fā)電、國(guó)投電力、建投能源等多家上市公司召開(kāi)了股東大會(huì)?？傮w來(lái)看，這些公司為緩解資金壓力、降低成本、改善資本結(jié)構(gòu)、擴(kuò)張資產(chǎn)規(guī)模，有進(jìn)一步融資的需求，并在股東大會(huì)上審議通過(guò)了融資方案，通過(guò)發(fā)行債券、中期票據(jù)、非公開(kāi)發(fā)行等方式進(jìn)行資本運(yùn)作。

　　加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，推進(jìn)電力體制改革。國(guó)務(wù)院批轉(zhuǎn)了發(fā)改委《關(guān)于2010年深化經(jīng)濟(jì)體制改革重點(diǎn)工作意見(jiàn)》的通知，要求推進(jìn)電力體制改革，以及推行居民用電階梯價(jià)格制度。作為今年深化經(jīng)濟(jì)體制改革的重點(diǎn)，我們判斷，電力體制改革的步伐將加快。展望未來(lái)，電力行業(yè)將有望實(shí)現(xiàn)真正的市場(chǎng)化，切實(shí)讓電價(jià)反映資源稀缺程度和市場(chǎng)供求關(guān)系，從根本上解決煤電價(jià)格矛盾，屆時(shí)，電力行業(yè)將在改革中扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)獲得重生。

　　電力板塊6月份以來(lái)跑贏大盤1個(gè)百分點(diǎn)。電力板塊6月份以來(lái)跑贏大盤1個(gè)百分點(diǎn)，過(guò)去六個(gè)月跑贏大盤6.1個(gè)百分點(diǎn)。目前平均PE為23倍，在23個(gè)行業(yè)中處于中位水平；電力行業(yè)平均PB為2.4倍，高于黑色金屬、金融服務(wù)、建筑建材、采掘四個(gè)行業(yè)，處于低位，估值與大盤08年低點(diǎn)時(shí)接近，電力環(huán)境卻有了較大改觀，目前的估值未能體現(xiàn)行業(yè)好轉(zhuǎn)的價(jià)值。

　　7月份跟隨市場(chǎng)作出調(diào)整，合理搭配擇機(jī)而動(dòng)。股指期貨以來(lái)，市場(chǎng)走向變得更加復(fù)雜，我們建議投資者適應(yīng)新的市場(chǎng)環(huán)境，跟隨市場(chǎng)及時(shí)調(diào)整投資策略，合理搭配，擇機(jī)而動(dòng)。股市震蕩下行期間，選擇穩(wěn)健防御、防守反擊型的股票，如長(zhǎng)江電力、粵電力A等；股市震蕩上行期間，選擇成長(zhǎng)型的股票，如國(guó)電電力、金馬集團(tuán)等；股市明顯上漲期間，選擇概念型的股票，如四川的小電網(wǎng)公司西昌電力等。