實(shí)際上，我們?cè)谡砉竟ど绦畔⒌臅r(shí)候，也完整錄入了公司的注冊(cè)資本與出資信息，但由于種種考量、認(rèn)為其離代表公司規(guī)模還有一定差距，故選擇隱去。但既然問題提出來了，再加上新規(guī)則中偏差電量對(duì)公司資金流提出的挑戰(zhàn)，“決戰(zhàn)千瓦時(shí)”選擇深究到底。

此文將分別解析售電公司資產(chǎn)、注冊(cè)資本、出資信息與風(fēng)險(xiǎn)衡量四個(gè)概念。按慣例，文末會(huì)列舉各個(gè)售電公司工商注冊(cè)系統(tǒng)具體出資信息。

售電公司資產(chǎn)

據(jù)觀察，關(guān)于售電公司準(zhǔn)入的文件幾經(jīng)修改，關(guān)于資產(chǎn)要求的衡量標(biāo)準(zhǔn)也發(fā)生了幾次變化，目前最新的售電公司準(zhǔn)入與退出機(jī)制官方文件中，資產(chǎn)要求已經(jīng)從“注冊(cè)實(shí)繳資金”要求變更為“資產(chǎn)總額”。原文如下：

售電公司資產(chǎn)要求：

1．資產(chǎn)總額不得低于2千萬元人民幣。

2．資產(chǎn)總額在2千萬元至1億元人民幣的，可以從事年售電量6至30億千瓦時(shí)的售電業(yè)務(wù)。

3．資產(chǎn)總額在1億元至2億元人民幣的，可以從事年售電量30至60億千瓦時(shí)的售電業(yè)務(wù)。

4．資產(chǎn)總額在2億元人民幣以上的，不限制其售電量。

這里的“資產(chǎn)總額”主要由售電公司提交準(zhǔn)入申請(qǐng)時(shí)所提供的驗(yàn)資文件來證明，一般由會(huì)計(jì)師事務(wù)所、審計(jì)師事務(wù)所等具有驗(yàn)資資格的公司出具。資產(chǎn)內(nèi)容可以是現(xiàn)金，也可以是房產(chǎn)或者其他設(shè)相關(guān)設(shè)備。

在售電公司提交的人員、設(shè)備、資金等相關(guān)證明材料中，最主要考量的是驗(yàn)資證明。第三批售電公司公示期間，就有三家公司因?yàn)闆]有提供足夠的資產(chǎn)證明而未通過公示，它們是廣東好能能源銷售有限公司、廣州同源電力銷售有限公司、廣東能洋電力建設(shè)有限公司。

售電公司注冊(cè)資本有無門檻？并不。位列于第五批公示名單的廣州盛源能源科技有限公司、廣東迪奧技術(shù)有限公司注冊(cè)資金分別為1000萬和1250萬，都低于2000萬人民幣。然而由于其提供了滿足準(zhǔn)入條件的出資證明，也得以進(jìn)入擬進(jìn)入目錄的公司名單。

具體原因？下一段解釋。

售電公司注冊(cè)資本

注冊(cè)資本能否反映一公司規(guī)模？這個(gè)問題出乎意料引起了爭(zhēng)議。市場(chǎng)主體與會(huì)計(jì)銀行從業(yè)人員等分別給出了不同的看法。

首先看最新版《公司法》關(guān)于注冊(cè)資金的規(guī)定：自2014年3月1日起，將注冊(cè)資本實(shí)繳登記制改為認(rèn)繳登記制，取消了關(guān)于公司股東應(yīng)自公司成立之日起兩年內(nèi)繳足出資，投資公司在五年內(nèi)繳足出資的規(guī)定；轉(zhuǎn)而采取公司股東（發(fā)起人）自主約定認(rèn)繳出資額、出資方式、出資期限等，并記載于公司章程的方式；并且，不再限制公司設(shè)立時(shí)股東（發(fā)起人）的首次出資比例及貨幣出資比例。

也就是說，注冊(cè)資本不能反映公司成立時(shí)賬面上有多少錢。這也是準(zhǔn)入條件只要求驗(yàn)資證明、對(duì)注冊(cè)資本沒有要求的原因。

但注冊(cè)資本真的完全和公司資產(chǎn)、規(guī)模沒有關(guān)系嗎？昨天的推送中有關(guān)于五批售電公司注冊(cè)資本變化的柱狀圖如下：

廣東五批售電公司平均資本變化示意圖

如果注冊(cè)資本與公司規(guī)模完全沒有關(guān)系，那么此圖的各批數(shù)據(jù)應(yīng)該是隨機(jī)分布。然而并事實(shí)并非如此，從第一批到第五批，售電公司確實(shí)經(jīng)歷了從實(shí)力雄厚、以大型發(fā)電集團(tuán)、國(guó)企等背景向平均水平的社會(huì)資本轉(zhuǎn)變的過程。

注冊(cè)資本不可代表公司規(guī)模，但確實(shí)從某個(gè)角度可反映一公司實(shí)力。這也得到了不少業(yè)內(nèi)人士的同意。

售電公司出資信息

那么，工商系統(tǒng)內(nèi)顯示的公司出資信息能否說明公司資金實(shí)力？

同樣根據(jù)2014年3月1日頒布的最新《公司法》，為了簡(jiǎn)化登記事項(xiàng)流程與登記文件，有限責(zé)任公司股東認(rèn)繳出資額、公司實(shí)收資本不再作為登記事項(xiàng)。公司登記時(shí)，不需要提交驗(yàn)資報(bào)告。

因此，在挨個(gè)查詢售電公司工商信息時(shí)候，成立于2014年3月1日后的公司一般選擇不公示其出資信息。但是，2015年之前成立的售電公司，可以通過查看2015年年度報(bào)告以得知其出資信息。

因此，我們還是能查看到一部分公司的具體出資情況（詳情請(qǐng)看文末表格），雖然其中一些是認(rèn)繳資金、一些是實(shí)繳資金。這兩者的差別很大，因?yàn)檎J(rèn)繳資金的期限可以非常長(zhǎng)，長(zhǎng)到可能超過公司壽命。

根據(jù)查驗(yàn)原文件我們發(fā)現(xiàn)，售電準(zhǔn)入對(duì)出資信息不作要求。經(jīng)過相關(guān)專家解釋，這是由于出資的時(shí)間點(diǎn)并無固定要求，因此無法從這一概念知曉公司的真正出資情況。然而也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，實(shí)繳資金是可以反映一定公司的決心與實(shí)力，實(shí)繳后若短時(shí)間抽出，可能要負(fù)擔(dān)法律責(zé)任，因此可以證明一段時(shí)期內(nèi)的真實(shí)情況。

然而，這份目錄中的公司大部分成立于今年甚至今年下半年，系統(tǒng)暫時(shí)沒有其出資信息，也實(shí)屬正常。

怎么識(shí)別售電公司中的實(shí)力選手？

注冊(cè)資本、實(shí)繳資本與公司總資產(chǎn)到底有沒有關(guān)系？某位資深經(jīng)濟(jì)學(xué)者一言以蔽之：有關(guān)系，但沒有公式可以解釋。

聽起來讓人沮喪。那么，大用戶們可以怎樣擦亮眼睛、選擇可以信任并與之合作的伙伴？

其實(shí)，根據(jù)廣東售電相關(guān)文件與幾次宣貫會(huì)精神，目前廣東在選擇開放型還是保守型的考量后選擇了開放型市場(chǎng)，即只查驗(yàn)公司合法資質(zhì)與資料真實(shí)情況，但不對(duì)售電公司的資本門檻作要求。廣東的這一做法這也體現(xiàn)了國(guó)家放開售電側(cè)、鼓勵(lì)社會(huì)資本參與的宗旨。

綜上，以及經(jīng)過多方請(qǐng)教，以下是“決戰(zhàn)千瓦時(shí)”友情提示：

大用戶在與售電公司簽署購電協(xié)議的時(shí)候，不能因?yàn)楣緛碜允垭娔夸浬暇筒粚?duì)其資質(zhì)作任何辨別和審查。市場(chǎng)雙方在交易期間需要做好風(fēng)險(xiǎn)控制，以防止電價(jià)波動(dòng)或者涉及資金巨大時(shí)候出現(xiàn)的違約或者資金抽逃情況。風(fēng)險(xiǎn)控制的方法包含但不限于：在一對(duì)一的合同中明確預(yù)繳資金，資產(chǎn)抵押或者出具銀行保函等。