滾撮交易，顧名思義：一個(gè)開(kāi)放的交易窗口，買(mǎi)賣(mài)雙方不斷報(bào)單，系統(tǒng)像“滾動(dòng)”一樣一刻不停地“撮合”匹配，達(dá)成交易。因?yàn)槿詫儆谥虚L(zhǎng)期交易，依舊繞不過(guò)交易四要素。

首先是交易四要素：

交易周期：針對(duì)D日的量，可在D-7到D-2日內(nèi)、每天的滾撮場(chǎng)次進(jìn)行交易。例如8月20日的交易，在8月13日進(jìn)行(8月15日～8月20日)的滾撮交易，在8月14日進(jìn)行(8月16日～8月21日)的滾錯(cuò)交易。依次類(lèi)推，一個(gè)交易日，可進(jìn)行滾撮交易可達(dá)到6場(chǎng)。

若遇到節(jié)假日、雙休日，則會(huì)跳過(guò)該日的交易，而相應(yīng)日期的場(chǎng)次，則會(huì)少1場(chǎng)，即剩下5場(chǎng)。

交易窗口：交易日的最后一天，是中長(zhǎng)期市場(chǎng)的結(jié)束窗口，次日就屬于現(xiàn)貨日前場(chǎng)次了。因此，最后一個(gè)中長(zhǎng)期窗口結(jié)束后，即可算出該日的中長(zhǎng)期各個(gè)交易場(chǎng)次下均價(jià)、及整個(gè)中長(zhǎng)期市場(chǎng)中的均價(jià)。

而據(jù)此，預(yù)測(cè)日前電價(jià)，判斷價(jià)差方向，進(jìn)行日前市場(chǎng)套利。當(dāng)然，套利行為的發(fā)生，并不局限于中長(zhǎng)期-日前、日前-現(xiàn)貨，在中長(zhǎng)期不同場(chǎng)次下，也可根據(jù)價(jià)差完成套利。

交易標(biāo)的物：交易周期內(nèi)各標(biāo)的日24時(shí)段的電量、電價(jià)。一小時(shí)一段，交易各個(gè)小時(shí)內(nèi)的電量，分別報(bào)量報(bào)價(jià)。

交易曲線(xiàn)：從交易周期可以推斷，越臨近實(shí)際交割日，用戶(hù)持倉(cāng)量會(huì)越接近實(shí)際交割量。因此，用曲線(xiàn)交易便不再符合實(shí)際需求。選擇根據(jù)具體時(shí)段、去買(mǎi)賣(mài)電量，形成符合實(shí)際的交易曲線(xiàn)，才是在該時(shí)段的核心訴求。

再來(lái)看買(mǎi)賣(mài)雙方的申報(bào)方式：

方向選擇：針對(duì)的是某個(gè)具體標(biāo)的日的某個(gè)具體時(shí)段，在進(jìn)行申報(bào)時(shí)，需要選擇買(mǎi)賣(mài)方向，一個(gè)時(shí)段只能選擇一個(gè)方向。很有意思的一個(gè)點(diǎn)，一個(gè)交易主體在同一個(gè)交易時(shí)段內(nèi)，不能既當(dāng)買(mǎi)家、也當(dāng)賣(mài)家。

細(xì)想一個(gè)點(diǎn)，若市場(chǎng)中賣(mài)方報(bào)了高價(jià)且有買(mǎi)方和他成交，自然是給市場(chǎng)中主體帶來(lái)一個(gè)錯(cuò)覺(jué)，此成交價(jià)=行情價(jià)。而若都圍繞此價(jià)格進(jìn)行報(bào)價(jià)，則相信此交易場(chǎng)次將無(wú)法成交更多電量。

本質(zhì)是避免虛假交易、抬高市場(chǎng)價(jià)格。除此之外，在滾撮中，交易主體都匿名化，在市場(chǎng)上滾動(dòng)的信息，只有買(mǎi)賣(mài)雙方的申報(bào)電量、電價(jià)，以及排序。

有效申報(bào)：當(dāng)買(mǎi)方申報(bào)的價(jià)格，大幅度低于市場(chǎng)成交價(jià)格，相信此筆交易是無(wú)法完成的，而為了避免此類(lèi)情況，通過(guò)滾搓交易還原真實(shí)市場(chǎng)價(jià)格，是需要支持不斷校正雙方申報(bào)信息的。因此，當(dāng)申報(bào)信息未成交時(shí)，允許對(duì)其申報(bào)信息進(jìn)行撤銷(xiāo)。同時(shí)，單個(gè)主體單個(gè)時(shí)段，有且僅有一條未成交的申報(bào)信息在市場(chǎng)上。

最后是交易規(guī)則：

價(jià)格優(yōu)先：何為價(jià)格優(yōu)先?在市場(chǎng)中，買(mǎi)賣(mài)雙方就具體時(shí)段，分別報(bào)量報(bào)價(jià)，形成兩條曲線(xiàn)：供給曲線(xiàn)、需求曲線(xiàn)。

供給曲線(xiàn)按價(jià)格從低到高排序，形成一條斜率k大于0的擬合直線(xiàn);需求曲線(xiàn)按價(jià)格從高到低排序，形成一條斜率k小于0的擬合直線(xiàn)。供給側(cè)按邊際成本報(bào)價(jià)，代表此價(jià)格為最低成交價(jià)格;需求側(cè)按成交意愿報(bào)價(jià)，代表此價(jià)格為愿意成交的最高報(bào)價(jià)。

當(dāng)買(mǎi)方價(jià)格高于等于賣(mài)方價(jià)格時(shí)，交易成交。同理，交易不成交。交易的本質(zhì)，還是社會(huì)福利最大化，當(dāng)成交價(jià)格無(wú)法覆蓋發(fā)電廠(chǎng)的發(fā)電成本，就不存在生產(chǎn)者剩余;同理，若成交價(jià)格高于突破用戶(hù)的用電成本上限、導(dǎo)致商品成本上升，自然也就不存在消費(fèi)者剩余，而此筆交易自然無(wú)法完成。

時(shí)間優(yōu)先：當(dāng)買(mǎi)方價(jià)格大于等于賣(mài)方價(jià)格時(shí)，此筆交易達(dá)成，但成交價(jià)格是此筆交易雙方均價(jià)呢?還是該時(shí)段的邊際電價(jià)呢?

在滾搓中，遵循時(shí)間優(yōu)先的原則，即成交價(jià)格=申報(bào)時(shí)間越早的主體的申報(bào)價(jià)格。非常好理解，當(dāng)價(jià)格一致時(shí)，同一側(cè)主體誰(shuí)先申報(bào)、代表誰(shuí)的交易意愿更大，也能說(shuō)明誰(shuí)能產(chǎn)生的生產(chǎn)者/消費(fèi)者剩余更大，自然優(yōu)先成交。而這也常說(shuō)，定價(jià)權(quán)是在“先手”。

在上圖中便可具象化得理解滾撮交易，各個(gè)交易主體選擇交易日下具體時(shí)段，選擇買(mǎi)入或賣(mài)出電量，交易大屏上滾動(dòng)展示買(mǎi)方最高價(jià)格、賣(mài)方最低價(jià)格。同時(shí)在底下，實(shí)時(shí)查看最新的交易量?jī)r(jià)。

而這也可以推斷很多交易策略：

1、如果想鎖定自己的目標(biāo)價(jià)格，應(yīng)盡早掛單(尤其是價(jià)格敏感時(shí))。后報(bào)價(jià)者只能選擇接受先報(bào)價(jià)者的價(jià)格。

2、成交效率：價(jià)格合理且掛單早的訂單更容易快速成交。

ok，這里是目前練習(xí)四年的產(chǎn)品經(jīng)理的帖子，愿你我在產(chǎn)品之路上遭受質(zhì)疑、處于困境，仍能不失從頭再來(lái)的勇氣，共勉，see you next time。